26 декабря 2018, 13:05
Что такое "сглаживание эквити при помощи опционов"?
Прочитал про такой способ хеджирования, но не могу понять, как это делать, а также в чём риски такого трейдинга.
Когда в 2021 ОРАЛИ СБЕР по 500 все помнят чем все закончилось
МЕЧТАТЕЛИ БОЛЬШИХ ДЕНЕГ
I II, можно купить б/у, можно арендовать вагоны или поглотить другого перевозчика. Э.Марламов считает, что при неблагоприятной ситуации на рынке они купят кого-нибудь задешево используя преимуществ...
Sloikin, какая же у вас богатая фантазия.
Вадим Рахаев, Военный, исполняющий приказ, запросто может считаться убийцей и быть осужденным. Даже далеко ходить не нужно, массовые приговоры военнослужащим ВСУ по мариупольским делам. Отдавшему п...
НКР понизило кредитный рейтинг до уровня D и отозвало его
Таким образом, компания утратила возможность исполнять обязательства по заключённым контрактам, осуществлять платежи в бюджет и купонные вы...
Дюша Метелкин, так и объясняйте, что несколько аккаунтов используются для продвижения и вывода главную другого, основного аккаунта. Передал на общее рассмотрение эту ситуацию.
Чингачгук (Великий Змей), Был бы торт, если бы вместо крестовины в ворота попал на последнем угловом, сантиметров не хватило
Бэтмен против Супермена: На заре справедливости
23:47
две пирамиды прошли, идем на третью) побольше)
22:53
Дмитрий, Так тебе же принесут на выкуп не всё, но много, а будут ли у тебя деньги на выкуп этого всего?)
и наслаждаться сглаживанием в ожидании вчерашнего дня :)
ПС. только хедж в моем понимании это немного другое. Я бы назвал хеджем шортовой позиции покупку колов на время, на которое нужна защита. Например система говорит мне шортить, я зашел, но впереди выходные с полит.новостями или подобное событие, при этом я не хочу закрывать позицию, а согласен купить на нее защиту в виде колов, которые в случае гэпа против меня дадут плюс и компенсируют убыток, а иногда даже и дадут заработать сверху. Если ничего не произойдет — я заплачу в качестве страховки тэту за время выходных, и можно будет за ненадобностью избавиться от колов. Плюсом в этом случае будет еще и то, что даже если стоит стоп на базовом активе, то он скорей всего на гэпе сработает с очень большим проскальзыванием, потери на котором могут быть намного выше потерь на коллах, если ничего не произойдет. А колы могут уверенно вывести общую позицию в ноль или в плюс.
Дайте ссылку на первоисточник? Может быть, после прочтения оригинала у коллег будет больше мыслей?
Пока что я вижу картину так: у Вас есть портфель ТРЕНДОВЫХ роботов. В чем их проблема? Если вдруг на рынке нет движения, они все хором сливают понемного. Соответственно, есть возможность опционами подсластить себе пилюлю. Накрывать портфель роботов некоторым разумным количеством КОНДОРОВ.
Здесь главное не жадничать. И да: если на рынке будет движ, опционы сольют. Здесь нужно угадать, чтобы их убыток был меньше прибыли от основного портфеля Ваших роботов.
ch5oh,
1. Вот ссылка на публикацию:
smart-lab.ru/blog/175516.php
Цитата из обсуждения:
" — Продажа голых опционов не несет преимущества в среднем. А вместе с хеджем (кстати, это что-то типа дельта-хеджирования или похитрее?) преимущество есть?
— Соотношение «доход-риск» у продаж с хэджем гораздо лучше, чем аналогичный показатель у одного хэджа, на котором и сосредоточен доход. А хэджирование конечно хитрее с использованием трендовых алгоритмов.
— Понял. То есть доход из хеджа (то есть по большому счету трендовух, фактически), а опционы для сглаживания эквити.
— Именно так. Вы все правильно поняли".
2. Вот эта схема, Вами описанная, она относится к какой степени риска: низкий, средний, высокий?
3. И верно ли я понял, что с помощью опционов можно зарабатывать в боковике?
Foudroyant, п2. Калибровка по риску — это Ваше личное дело. Поймите правильно: если сейчас скажу, что "кондоры — это низкий риск" у кого-то может возникнуть желание взять этих кондоров 100500 хулиардов. И вылетит в трубу на первом же чихе и будет потом кидать в меня что-нибудь тухлое. Или даже твердое.
п3. Да, можно. Собственно, первое что приходит в голову — кондоры.
ch5oh, сейчас попробовал представить возможное применение опционов вместе с плечевым портфелем на акциях в следующем сценарии:
1. Набирается лонговый портфель из 20-27 самых ликвидных акций российского рынка с 6-7 плечом (Сбербанк, «Газпром», «Роснефть», «Северсталь», ФСК ЕЭС и т. д.).
2. На следующий день происходит огромный утренний гэп вниз, допустим, на -15%.
3. Этот огромный маржинальный портфель встречает Чёрного лебедя в лонге против гэпа вниз.
4. На импульсе портфель разрывает. Маржин-колл, полное обнуление и даже долг перед брокером.
Соответственно, возникают вопросы:
а. Получается, что если бы этот портфель хеджировался опционной конструкцией, то он мог бы избежать уничтожения и даже заработать?
б. Создаст ли прикрытие большого направленного плечевого портфеля опционной конструкцией дополнительные критически опасные риски для этого портфеля?
Понятно, что фьючерсы, наверное, лучше бы выполнили задачу хеджа, но если их всё время держать в портфеле, то он станет ненаправленным и утратит потенциал взятия движения в свою сторону (т. к. «своей» стороны уже не будет").
А опционы, как я понимаю, позволят устранить это противоречие.
Foudroyant, Вы в итоге все перевернули с ног на голову. Вы начинали с вопроса: можно ли опционами захеджировать боковик? А закончили рассуждением на тему: А спасут ли меня опционы, если сильный геп против позы?
Вы уж определитесь, что хотите узнать.
ch5oh, по вопросу хеджирования боковика я более-менее понял то, что мне написали.
А потом возник закономерный вопрос о том, можно ли «сгладить» сильный утренний гэп против позиции.
Пытливый ум не знает покоя.![]()
Foudroyant, в хорошем трендовом портфеле утренний геп Вас не волнует.
Проблема в чем: Вы не можете покупать опционы 1 раз в день только чтобы захеджировать риск «сильного утреннего гепа».
Теоретически, никто не мешает Вам покупать опционы вечером, если Вы ждете сильный рывок. Но в среднем, Вы будете просто терять деньги. А если у Вас есть волшебный шар, предсказывающий эти рывки — Вы и так знаете что делать.
ch5oh, «в хорошем трендовом портфеле утренний геп Вас не волнует» — гэпы вроде Крымского или 9-апрельского — не волнуют, согласен.
Но ведь могут быть гэпы в разы сильнее — при теоретически возможных войне России и США или ночном «уходе» Путина. И такие гэпы могут разнести плечевой портфель сразу на открытии.
Foudroyant, в озвученных сценариях биржа или не откроется или судьба портфеля будет последним, что будет Вас беспокоить.
Засим откланиваюсь.