Это ещё не начало медвежьего рынка

Абсолютно уверен, что наблюдаемый обвал американских акций не является началом медвежьего рынка и не служит предвестником кризиса. Это отличная возможность для покупок наиболее фундаментально сильных бумаг (лидеров в своих отраслях; аутсайдеры и середнячки могут и не вернуться к хаям). Правда, не возьмусь сказать, где дно. Думаю, уже близко, но в моменте покупать страшновато..
Набор основных индикаторов (см. табл), позволяющих с очень высокой вероятностью предсказывать кризис, не даёт пока вообще НИ ОДНОГО сигнала о том, что бизнес-цикл развернулся. Напротив, все сигналы пока вверх.

Все, наверное, уже слышали про предиктивные свойства Yield Curve: t-do.ru/russianmacro/3791, t-do.ru/russianmacro/3792

Индикатор, который в предыдущих эпизодах (см. граф) ни разу не давал ложных сигналов, предупреждая о развороте бизнес-цикла за 15-20 мес до начала кризиса. Сейчас такого сигнала ещё нет.

Конечно, нет никакой гарантии, что в следующий раз какой-либо индикатор не даст сбой. Но если Вы имеете набор, скажем, из 5 индикаторов, имевших 100-процентную предсказательную силу в предыдущих эпизодах, то вероятность ошибочных сигналов от всех пяти выглядит невысокой.

По моим оценкам, сейчас экономика США находится в поздней фазе экономического роста и уже близка к состоянию перегрева. Исходя из исторических закономерностей, в этой фазе наиболее доходными классами активов являются equity и commodities. В следующей фазе главным движением в инвестиционных портфелях должно стать сокращение equities и масштабное наращивание fixed income с высоким кредитным качеством. Сейчас я не вижу сигнала, чтобы бежать из акций в длинные UST. Но в следующем году, думаю, такой сигнал мы увидим.

Подробнее о кризисах читайте в канале MMI: @russianmacro

кризис

Russian Macro

Москва

154

5 094

с 20 октября 2017

43 Комментария

qxr1011
20 ноября 2018, 22:20
Абсолютно уверен,

вот это настораживает :)
+8
- Russian Macro
  20 ноября 2018, 22:22
  qxr1011, )))
  правильно)
  процентов на 95%
  0
  - qxr1011
    20 ноября 2018, 22:26
    Russian Macro, это другой компот, а почему на 95, а не на 90? :)
    +1
  - Алексей ИИ
    20 ноября 2018, 22:29
    Russian Macro, как по вашему: существуют ли признаки начала медвежьего рынка? Если да, то какие? В чем вы видите существенное отличие экономического кризиса от медвежьего рынка?
    0
    - qxr1011
      20 ноября 2018, 22:33
      Алексей ИИ, В чем вы видите существенное отличие экономического кризиса от медвежьего рынка?
      
      как говорится медведжий рынок — когда сосед теряет работу, кризис — когда работу теряешь сам :)
      +5
    - Russian Macro
      20 ноября 2018, 22:49
      Алексей ИИ, американский рынок акций обычно встречал начало кризиса очень близко к хаям. и далее падал вместе с экономикой. В отличие от Yield Curve я бы не назвал рынок акций опережающим индикатором по отношению к экономическому циклу. Поэтому, если Вы уверены, что экономика ещё далека от кризиса (я думаю, сейчас такой момент), то любой провал можно смело выкупать.
      вообще, это очень большая тема. Я время от времени провожу трёхчасовой семинар на эту тему. Если интересно, можете написать на LecturesMMI@gmail.com
      0
      - Andrey
        20 ноября 2018, 23:20
        Russian Macro, У вас он в онлайне или в живую?
        0
        Russian Macro
        20 ноября 2018, 23:28
        Andrey, в живую
        0
  - Самый лучший трейдер смартлаба
    20 ноября 2018, 23:01
    Russian Macro, «Сейчас я не вижу сигнала, чтобы бежать из акций в длинные UST. Но в следующем году, думаю, такой сигнал мы увидим. „
    Vot market i budet snizhatsya do etogo signala, a potom i ruhnet v moment signala. Dlya rosta osnovaniy ne budet
    0
- Евгений
  20 ноября 2018, 22:40
  qxr1011, А меня вот это настораживает
  обвал американских акций не является началом медвежьего рынка и не служит предвестником кризиса.
  Как на хаях может быть медвежий рынок, там 98% быков и они просто кроют позы, о каких медведях речь непонятно.
  0
  - qxr1011
    20 ноября 2018, 22:44
    Евгений, Как на хаях может быть медвежий рынок, там 98% быков и они просто кроют позы, о каких медведях речь непонятно.
    
    вариантов много как, но трейдера, как и инвестора, имхо мало волнует объяснение причин движений маркета, как и его направление
    0
Крупный игрок
20 ноября 2018, 22:25
)))))))) посмеялся немного…
+1
Тимофей Мартынов
20 ноября 2018, 22:28
А я склоняюсь что уже плюс минус началось. Но это исходя из доступной на текущий момент информации и текущей позиции ФРС по политике. Думаю, что выше 2930 в ближайшее время уже не будем, а если вдруг и будем, то очень недолго и несущественно выше
+3
Тимофей Мартынов
20 ноября 2018, 22:30
Для инверсии кривой 2-10 лет еще одного повышения ставок будет достаточно
0
Тимофей Мартынов
20 ноября 2018, 22:31
Пузырь в высокотехнологических компаниях США только начал сдуваться. Он уже вошел в топ-5 пузырей за всю историю рынков
+3
- Ludomanus Vulgaris
  20 ноября 2018, 22:34
  Тимофей Мартынов, после недавнего пролива NVDA я спокойно ожидал второго, но сейчас мне кажется это далеко не конец. С другой стороны никто не мешает работать интрадей / сдавать на отскоках.
  0
- Russian Macro
  20 ноября 2018, 22:34
  Тимофей Мартынов, сколько там apple на хаях был? 17 p/e? какой же это пузырь?
  0
- Ынвестор
  20 ноября 2018, 22:37
  Тимофей Мартынов,
  это что за рейтинг такой? И как именно определили что это пузырь?
  0
Тимофей Мартынов
20 ноября 2018, 22:32
Исходя из исторических закономерностей, в этой фазе наиболее доходными классами активов являются equity и commodities.
equities были доходны с 2009 года пока расширялось QE.
сейчас QE сокращается, поэтому ждем роста волы на equties а не роста equties
+1
- Ынвестор
  20 ноября 2018, 22:39
  Тимофей Мартынов,
  equities щас удивительно доходны.
  0
Тимофей Мартынов
20 ноября 2018, 22:33
В следующей фазе главным движением в инвестиционных портфелях должно стать сокращение equities и масштабное наращивание fixed income с высоким кредитным качеством.
Я как раз думаю что мы стоим в начале этой фазы
0
Александр Исаев
20 ноября 2018, 22:33
он прав… ну с большой долей вероятности т.к. эта тема другая щас нефтянную историю отыгрываем, в условиях коррекции индекса доллара, а большая задница походу будет основана на дешовом долларе… или его кердыке
0
Александр Исаев
20 ноября 2018, 22:36
но корекция при этом в фондах будет большая… по моим ращетам в доу Джонс на 10000
0
Balist
20 ноября 2018, 22:37
Раньше никогда так быстро ставку до реального положительного уровня не поднимали, это и есть главный сигнал.
Ну и главный сигнал, чтобы бежать из акций — Олейник вытаривает любые проливы, как в летом 2011-го. А его должны обнулить на логах, рынок всегда справедлив и циничен.
0
Alex
20 ноября 2018, 22:42
почитав, вполне можно предположить, что уже появился российский Black Rock и Morgan Stanley со своими экспертными консультантами ^^
0
- qxr1011
  20 ноября 2018, 22:47
  Alex, why not
  
  чем русские хуже тамошних индусов :)
  0
  - Alex
    20 ноября 2018, 22:49
    qxr1011, я разве сказал что хуже? PS А тамошние индусы не лучше, просто имеют возможность наблюдать объективную реальность из окна ^^
    0
    - qxr1011
      20 ноября 2018, 22:50
      Alex, А тамошние индусы не лучше, просто имеют возможность наблюдать объективную реальность из окна
      
      хе-хе, сомневаюсь однако что из окна видна реальность
      +1
      - Alex
        20 ноября 2018, 23:01
        qxr1011, ну уж из окна web браузера реальность не видна одназначно. Вон, QE последний раз проводилась в октябре 2014, а у Тимофея QE в 2018 все ещё сокращается ^^
        +2
        qxr1011
        20 ноября 2018, 23:03
        Alex, ну уж из окна web браузера реальность не видна одназначно.
        
        why not
        
        дело имхо упирается в то кто смотрит и через какую призму
        0
        Alex
        20 ноября 2018, 23:13
        qxr1011, я не склонен к философским сентециям. Образ жизни не оставляет места для онных :p У меня практический вопрос. Пассивные портфели (с инишиал 2014 )по состоянию на ноябрь 20, 2018 по прежнему в положительном балансе, а именно + 33,91%. На сколько процентов Smart-Lab собирается сократить S&P в ближайшей перспективе, что бы «америкосы бесповоротно обвалились»?
        0
        qxr1011
        20 ноября 2018, 23:21
        Alex, На сколько процентов Smart-Lab собирается сократить S&P в ближайшей перспективе, что бы «америкосы бесповоротно обвалились»?
        
        мне сложно говорить за смартлаб :) а для меня такой вопрос вообще не стоит
        0
    - Dmitryy
      21 ноября 2018, 13:57
      Alex, разве есть какая-то информация, которая где-то не доступна?
      0
Пока в тени
20 ноября 2018, 22:43
10 летний цикл закончен. Вариант 2: после продолжительной коррекции ( год?) ( 2500, 2500-) будет еще один хай.
0
Пётр Новак
20 ноября 2018, 22:46
А мне нравится этот подход.
— Обвала не будет.
— Почему?
— Индикатор так сказал!
0
ganjatrader(getstar)
20 ноября 2018, 22:48
А по-моему, Аннушка уже масло разлила. Рынок начал возвращаться по динамике в до QE-шную эпоху. Посмотрите на недельки, там две вертикалки вниз по 300 пунктов без предварительного накопления месяцами, как было в предыдущие годы, просто рояли с балкона. Ваш анализ никак не противоречит тому, что мы приехали. Вполне вероятно, что началось формирование глобальной вершины 2530-2900, как в 2000 и 2007. Рынок может отжаться от 2500 и совершить ещё один рывок к хаям, нарисовав плечо или третью вершину и к тому времени ваши индикаторы начнут разворачиваться.
0
Кузьма Сергеевич
20 ноября 2018, 22:56
никогда такого не было и вот опять

0
Иван Иванов
20 ноября 2018, 23:01
лучше уж шортить весь индекс или тот же снапчат какой нить, чем ждать когда в 2019 кризис начнется настоящий
0
Дмитрий Уткин
20 ноября 2018, 23:20
qxr1011, Мне сегодня предложили, пора на пенсию, сокращение штата «понимаешь» — Кризис.
0
distortion
20 ноября 2018, 23:39
Краткая суть топика: «уверен, ссаться еще рано, но что-то ссусь»
+3
🗝Багатенький Буратина
20 ноября 2018, 23:41
Кризис 2008 больно ударил по всем, ему просто не дадут повториться. Больше похоже на коррекцию 2016.
0
Тасимов
20 ноября 2018, 23:59
Искал на странице слово Китай\China -не нашёл. Вы считаете, что для суждениях о перспективе американского рынка можно просто игнорировать эту страну?

0