QIWI планирует вывести карту Совесть на уровень безубыточности в 2020 году - Sberbank CIB

QIWI прогнозирует среднегодовой рост скорректированной чистой прибыли приблизительно на 37%, скорректированной чистой выручки – на 25% до 2021 года.

QIWI может направить на выплату дивидендов за 2019 год до 70% от чистой прибыли, сообщается в презентации компании ко Дню инвестора.

QIWI провела вчера в Лондоне «день инвестора». Компания представила обновленную стратегию по каждому сегменту бизнеса и среднесрочный прогноз до 2021 года. Ожидается, что скорректированная чистая выручка будет расти среднегодовыми темпами 25% и к 2021 году достигнет 30,7-33,9 млрд руб. (наш прогноз — 24,7 млрд руб.). При этом, по оценкам компании, скорректированная чистая прибыль в 2021 году достигнет 13,7-15,1 млрд руб. (наш прогноз — 11,4 млрд руб.) при среднегодовых темпах роста 37%. Платежные сервисы. К 2021 году компания планирует удвоить чистую выручку в сегменте платежных сервисов, доведя ее до 22,6-25,0 млрд руб. (наш прогноз — 19,3 млрд руб.). QIWI ожидает, что импульс выручке придаст динамичный рост объемов платежей, чему будет способствовать распространение цифровых сервисов для самозанятых, тогда как доходность чистой выручки, по прогнозам, останется без изменений.

Карта«Совесть». QIWI ставит задачу выпустить к 2021 году 3,7 млн. карт «Совесть» (сейчас выпущено около 0,7 млн). Прогноз чистой выручки от этого проекта к 2021 году составляет 5,1-5,7 млрд руб., в соответствии с нашими прогнозами (5,2 млрд руб.). С июля 2018 года проект демонстрирует положительные удельные экономические показатели и успешно развивается. В целом ожидается, что проект выйдет на уровень безубыточности в 2020 году (в соответствии с нашими прогнозами), без учета возможного дополнительного потенциала роста за счет мультибанковской платформы, которая может способствовать выводу проекта на уровень безубыточности еще быстрее.

Банк «Точка». В сегменте малого и среднего бизнеса также отмечается динамичный рост: в октябре 2018 года число клиентов достигло 240 тыс., к 2020 году планируется довести этот показатель до уровня выше 600 тыс. Компания подтвердила, что в сентябре и октябре 2018 года банк «Точка» был близок к уровню безубыточности и может выйти на него раньше середины 2019 года (мы прогнозировали достижение этого результата к концу 2019 года).

Компания также представила обновленную стратегию по Рокетбанку: поставлена задача увеличить число клиентов до 1 млн к 2019 году и до 5 млн — к 2023 (сейчас клиентов около 0,3 млн). Компания предполагает к концу года выпустить новый интерфейс с игровыми элементами в расчете на привлечение молодежной аудитории.

QIWI подтвердила прежние заявления по дивидендам. Менеджмент намерен рекомендовать совету директоров начать выплачивать дивиденды после 1К19, установив «потолок» выплат на уровне 70% чистой прибыли.

«День инвестора» показал, что даже в отсутствие генерального директора Сергея Солонина, находящегося в кругосветном путешествии, бизнес продолжает добиваться высоких результатов по всем проектам и ставит перед собой смелые задачи. Среднесрочные прогнозы компании превысили наши ожидания, в основном за счет тенденций к более динамичному росту в ключевом бизнесе платежей и более быстрой монетизации банка «Точка». Мы рады отметить успехи банка «Точка», приближающегося к уровню безубыточности, и улучшение удельных экономических параметров проекта «Совесть». Мы также приветствуем перспективы дивидендных выплат с приближением к концу активной фазы инвестиций. Мы сохраняем позитивное отношение к QIWI.

Суханова Светлана
Мустяца Оксана
Sberbank CIB