Акции Аэрофлота останутся в коридоре 90-110 рублей до конца года - Фридом Финанс
Аналитик Ващенко Георгий считает, что консолидированная прибыль Аэрофлота за год окажется менее 10 млрд руб.
«Аэрофлот» оценивает выпадающие доходы от подорожания топлива и девальвации рубля по итогам 2018 года в 55 млрд рублей. На мой взгляд, правильнее говорить не о выпадающих доходах, а о прямых убытках. «Аэрофлот» не сокращал объем перевозок из-за роста цен на топливо, а вынужден нести потери из-за этого. К сожалению, данный риск в России, в отличие от США и Европы, невозможно нормально страховать. Авиакомпания начинает продавать билеты за 6–9 месяцев до полета, а топливо оплачивается уже по факту. Авиакеросин слабо торгуется на бирже, объем торгов им составляет несколько десятков миллионов рублей в день, с поставкой в небольшое количество портов.
Хотя, по большому счету, не в бирже дело. В России лишь три крупных производителя топлива, рынок неконкурентен. В большинстве случаев компании вынуждены покупать топливо у одного-двух поставщиков, цены которых нерегулируемы. Согласно статистике Росавиации, цены на топливо в аэропортах могут расти на 10–15% в месяц. Цена керосина напрямую не привязана к цене на нефть. Предыдущая попытка хеджа цены на топливо через нефть привела к убыткам в $220 млн. Не страховать повышение стоимости топлива тоже нельзя: за шесть месяцев его стоимость выросла на 38% по сравнению с прошлым годом при росте выручки «Аэрофлота» на 12%. Топливные расходы уже достигли 30% от общих операционных затрат. 55 млрд руб. – огромная сумма для компании: она в 2,3 раза больше прибыли за 2017 год. Самое неприятное, что цены на керосин не падают вслед за нефтью. Снижение цены на нефть может вызвать ослабление рубля, это дополнительный риск для компании. Валютные риски легче хеджируются, но в условиях волатильности курса самое правильное для компании с высокой долей импорта – это держать средства в валюте. Прибыль авиаперевозчика по РСБУ за девять месяцев сократилась на 42%, до 15,6 млрд руб. Есть риск, что консолидированная прибыль за год окажется менее 10 млрд руб. Котировки «Аэрофлота», на мой взгляд, останутся в коридоре 90–110 руб. до конца года.
📈 Группа Кристалл: здесь тоже «фармацевтическое ралли»?
Вслед за ростом котировок акций российских фармацевтических компаний, среди которых можно отметить Промомед, Озон Фармацевтика и Фармсинтез...
Трамп сказал — если заложников не отпустят до 20 января, то для многих на востоке будет АД, когда его спросили будет превентивный удар по Ирану, он сказал, что это военная стратегия и на такие вопросы...
ММВБ-«Бедные люди»(почти Достоевский)...
Приходиться не верить собственным очам, но записки смарт лабовских сумасшедших льются на праздниках полноводными реками.Это дает неоспоримое преимущество(как...
Партия «Европейская солидарность» зарегистрировала на сайте Верховной рады Украины законопроект, который предусматривает полный запрет транзита нефти и газа из России. Об этом сообщила во вторник в св...
🛢Мысли по нефти Лонговый сценарий по нефти близится к концу, дневной таймфрейм уже в зоне продаж, поэтому можно потихоньку снаряжаться в шорт.На 2х часовике видны 2 гэпа 76.30 и 74.45, они потом будут...
Россияне и иностранные гости за 11 мес 2024г совершили по России почти 80 млн туристических поездок (+11% г/г), к концу года ждем цифру в 92 млн - вице-премьер Чернышенко — Прайм «За 11 месяцев 2024 г...