Является ли разница 10Y и 2Y облигаций опережающим индикатором для S&P500?

Рассмотрим вот такой график

Какие выводы можно сделать по нему?
1. Идёт сближение доходностей 10 летних и 2 летних облигаций США.
2. Сейчас дельта 0,25%; в следующем году разница должна уйти в отрицательную зону
3. Предыдущие две рецессии наступали именно тогда, когда дельта уходила ниже нуля. Но ранее в прошлом это не всегда было так.

Предыдущие посты на эту тему:
Прогнозируем рецессию в США. Нехватка адекватной обратной связи
Коррекции на S&P500 и рецессии в американской экономике
Положение американского рынка акций (S&P500) в ретроспективе

Подписка на ежемесячные обзоры: mozgovik.com

US500 S&P500 мозговик

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8069

846 897

с 21 сентября 2010

10 Комментариев

Himno a la paz
12 ноября 2018, 19:52
а чего SPY не наложил сверху?
+1
Хуан Диего из Севильи
12 ноября 2018, 19:55
блин, ну ожидания рецессии толкают дальнюю ставку вниз, т к при рецессии ставки снижаются, а не наоборот, если нет ожиданий рецессии, то реверса ставок не будет, а сближаются, т к ставку повышают, а инфляция пока сдержанная, что есть некий парадокс современности
+1
Karabas
12 ноября 2018, 20:14
Если SPY наложить, будет видно, что он падать начинал когда спред ставок опять увеличивался после сближения и процесс это занимал 1-2 года. А до начала падения с момента инверсии кривой бывало показывал рост еще процентов 10-20. Так что никакой это не индикатор.
Скорее причина инверсии в том, что основные держатели 10-ти леток — ЦБ, пенсионные фонды и пр. институционалы - тарились ими в значительной мере до повышения ставок и сейчас им нет смысла продавать по текущим ценам и фиксировать убытки (ЦБ РФ исключение))) Лучше пересидеть до погашения. Соответственно желающих поиграть в шорт по ним меньше, чем по 2-х леткам, которые размещались уже в цикле повышения ставок. А может они еще и в лонг добирают их для улучшения отчетности, сдерживая рост ставок.
+2
- Тимофей Мартынов
  13 ноября 2018, 00:09
  @buzbiz, спасибо за комментарий
  0
Sergiovy
13 ноября 2018, 22:07
Вот чувак все уже происследовал...
bullmarkets.co/using-an-inverted-yield-curve-to-predict-bear-markets-in-stocks/

0

Читайте на SMART-LAB:

Тарифы как инфляционный фактор: почему ожидания снижения ставок остывают

Индекс доллара DXY удерживается в плюсе и торгуется выше важной зоны 97.50 в европейские часы во вторник. На первый взгляд это выглядит парадоксально: решение Верховного суда США против тарифной...

Tickmill

17:53

Сообщение по итогам совещания Минфина и интервью СЕО

Друзья, привет! Делимся выдержкой из сообщений по итогам совещания в Минфине и интервью CEO в рамках новостной повестки, которая так взбудоражила рынок: ✅ Минфин НЕ видит предпосылок рисков...

Самолет

19:24

Займер — в топ-3 по ожидаемой дивдоходности в 2026 году

УК «Доход» обновила рейтинг эмитентов по ожидаемым выплатам дивидендов в ближайшие 12 месяцев. 📈 Займер вошел в тройку самых доходных дивидендных акций на год. По оценке аналитиков фонда,...

МКК "Займер"

17:30

Длинные ОФЗ: зарабатываем как по ВДО

Б РФ 13 февраля в очередной раз снизил ключевую ставку до 15,5%, тем самым продолжив тренд смягчения ДКП (кумулятивное снижение с июня 2025 г. составило 550 б. п.). Под влиянием этого цикла...