Тимофей Мартынов
Тимофей Мартынов личный блог
12 ноября 2018, 19:14

Является ли разница 10Y и 2Y облигаций опережающим индикатором для S&P500?

Рассмотрим вот такой график
Является ли разница 10Y и 2Y облигаций опережающим индикатором для S&P500?

Какие выводы можно сделать по нему? 
1. Идёт сближение доходностей 10 летних и 2 летних облигаций США.
2. Сейчас дельта 0,25%; в следующем году разница должна уйти в отрицательную зону
3. Предыдущие две рецессии наступали именно тогда, когда дельта уходила ниже нуля. Но ранее в прошлом это не всегда было так.

Предыдущие посты на эту тему:
Прогнозируем рецессию в США. Нехватка адекватной обратной связи
Коррекции на S&P500 и рецессии в американской экономике 
Положение американского рынка акций (S&P500) в ретроспективе

Подписка на ежемесячные обзоры: mozgovik.com
10 Комментариев
  • а чего SPY не наложил сверху?
  • Хуан Диего из Севильи
    12 ноября 2018, 19:55
    блин, ну ожидания рецессии толкают дальнюю ставку вниз, т к при рецессии ставки снижаются, а не наоборот, если нет ожиданий рецессии, то реверса ставок не будет, а сближаются, т к ставку повышают, а инфляция пока сдержанная, что есть некий парадокс современности
  • Karabas
    12 ноября 2018, 20:14
    Если SPY наложить, будет видно, что он падать начинал когда спред ставок опять увеличивался после сближения и процесс это занимал 1-2 года. А до начала падения с момента инверсии кривой бывало показывал рост еще процентов 10-20. Так что никакой это не индикатор.
    Скорее причина инверсии в том, что основные держатели 10-ти леток — ЦБ, пенсионные фонды и пр. институционалы -  тарились ими в значительной мере до повышения ставок и сейчас им нет смысла продавать по текущим ценам и фиксировать убытки (ЦБ РФ исключение)))  Лучше пересидеть до погашения. Соответственно желающих поиграть в шорт по ним меньше, чем по 2-х леткам, которые размещались уже в цикле повышения ставок. А может они еще и в лонг добирают их для улучшения отчетности, сдерживая рост ставок.
  • Sergiovy
    13 ноября 2018, 22:07
    Вот чувак все уже происследовал...
    bullmarkets.co/using-an-inverted-yield-curve-to-predict-bear-markets-in-stocks/

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн