Бешеные заработки на продаже волатильности продолжаются.

Следуя логике предыдущего топика  https://smart-lab.ru/blog/504118.php и девизу СЛ «мы пойдем на все, что бы сделать деньги для биржи» или на бирже, короче вместе. На все, значит на всю котлету. Продаем пут на ЦС и ничего не делаем. Считаем все это. И так как очко не железное, то мы будем вставлять туда бронзовую втулочку. Я имею, ввиду (не введу, а в виду), отодвигать страйк.

Что у нас будет получаться в первом случае. При росте БА мы получаем премию. При падении, от этой премии отнимаем размер падения.  Волатильность такой стратегии падает в 2 раза. Соответственно мы заливаем туда в 2 раза больше денег и наше SPY отдыхает. 26 100 против 15 462 на SPY. При тех же рисках (волатильности).

Но теперь попробуем подвинуть край подальше от нашей бронзовой втулочки. За одно СКО. Тут просто БА умножаем на IV нормированную по времени и получаем отклонение СКО. Вот цену рассчитать сложнее. Там улыбка и пр. но мы в свою пользу считать будем. Находим одно СКО. Теперь, если цена уйдет за этот уровень, мы посчитаем убыток, если нет, то получим всю премию с проданного опциона.  Эту премию я считать не буду. Просто прикину, что за одним СКО опционы продаются раз в 5 дешевле, чем на ЦС. Не в этом суть. Получится доходность у этой стратегии маленькая. Если мы, по честному, держали свои 12575 на обеспечение опциона, то за 8 лет заработали бы  3566 или 3% годовых. А нам надо 50%. Поэтому мы идем и, по хитрому, берем кредит. Через фьючерсы. Они начинают генерить 30% годовых, но прибыль выплачивается клиентам. Так что под риском остаются деньги на ГО 12575. А 1 СКО, даже на спокойном, Американском рынке пробивается с регулярностью раз в год. И пробой, как раз на половину, как минимум, а так на все ваше ГО. При этом волатильность проданных краев значительно выше волатильности SPY и главное, неожиданней.

Отсюда, очень сложно, что либо, подсчитать. В предыдущих случаях мы пользовались методикой, когда брали собственные деньги и к ним прибавляли прибыли/убытки за месяц. Тогда это 3%. Если мы берем фьючерсное плече 10, тогда 30%. Но тогда и просадка в 5% становится 50% ой от депо. А это в 5 раз больше чем на SPY.

Отсюда хочу сделать выводы. Продажа краев хорошая стратегия, но не эффективная. Я не буду тупить теориями Шарпа и фин экономикой, но не показывает она, в этих терминах, интересных результатов. Это мартингейл. Хорошая стратегия, но не прибыльная. 3%. На свои, там играть не получится, а чужие спуску не дадут. Что и подтверждается. Ее, стратегию, хорошо использовать как опционную облигацию. Ну, нравится вам акция, есть на нее деньги, но цена дороговата. Продал дальний край и получаешь свои 3% годовых. Пробил край, получил желаемые акции. Такая «конвертируемая облигация».

С другой стороны не все «клиенты коровина» потеряли. Если идти в этой логике, то в течении 2 лет они удваивали капитал. Ну слили одно депо. Так за два года отобъем на Америке в баксах. Просто, повезло всем, сказочно. Хуже с Анохиным, он только начал. Там, кроме почек, отбивать нечего.

Простая продажа пута, значительно эффективней. И это распространенная практика «покрытый колл» У вас есть акции и вы еще зарабатываете на проданном опционе. В это раз я не стану выкладывать весь файл, а покажу картинки.

Это экви по 3 стратегиям

Это волатильность (риски). Тут волатильность проданных краев я пытался подвести к SPY волатильности. Но сама эта вола волатильна. Вроде 20-30% давала, а потом сразу 65%.

В заключении добавлю. Так как Илья считается управляющим инвестором, то я и рассуждал о стратегии как об инвестициях. Для спекулянтов, высоких рисков, как раз и надо плечи, кредиты и револьверы с одним патроном. Тут другие методики подсчетов. Думаю, я был достаточно объективным и убедительным. Но если кто имеет другое мнение, то давайте обсуждать.

Если интересно…

PS Что бы быть до конца объективным выкладываю результаты теста за 2002-2010 год по SPY. А то мне указывали, что я не тот период брал:)))

ряд 3 это проданный стреддл с увеличением объема после убытка. Объем увеличивается в 2 раза до положительной сделки. Ряд 4 это проданные путы на ЦС, два.