Компания на "пузырящемся" американском рынке с P/E<4

Кто тут у нас громче всех кричит про дешевый Газпром с его PE=3? И заодно про пузырящийся Штатовский рынок? Вот вам кейс американской компании с PE < 4.
Встречайте — Micron ( тикер MU)


Компания входит в тройку основных производителей памяти, как энергозависимой DRAM, так и NAND для SSD-дисков. Недавно с Intel запустили уникальную память 3D Xpoint. Которая по тех.характеристикам не имеет равных. Анонсировали программу байбека на 10 млрд (при капитализации 50 млрд). То есть планируют вернуть акционерам 20% стоимости компании (как там 5% дивы Газика, уже пришли ?). В общем сплошное поле чудес. В чем подвох-то?
А собственно подвоха-то и нет. 70% прибыли Micron генерит с продажи DRAM. Цена за пару лет выросла в несколько раз, поэтому маржа стала неприлично большой. Деньги просто льются рекой на компанию. Но Ынвесторы решили испугаться, что цены DRAM развернутся и полетят вниз. С чего они так решили, правда, не очень ясно.
Вот график поставочной цены с сайта DRAMexchange

Какая перспектива цен на нее? Ну по судя графику ни о каком обвальном падении речи не идет. Вполне коррекционное движение. Ребята с DRAMexchange прогнозируют возможное падение в 5-10%, это вполне лайт. В долгосроке нас ждет вообще ажиотажный рост на средства хранения. Из презы Micron

То есть ожидается рост рынка DRAM на 20% в год, а NAND на 40%. Учитывая экспоненциальный рост компьютерных мощностей в эти цифры вполне можно поверить. В обоих сегментах всего несколько крупных игроков, например рынок DRAM это Samsung, Micron и Hynix. Остальное — мелочь.Очевидно, что господа вполне могут договориться для сдерживания цен от падения. Периодически пугают, что китайцы вот-вот выйдут на этот рынок и завалят всех дешевой памятью. Но это достаточно технологичное производство и чтобы его запустить нужны большие капвложения. Еще один слайдик из презы Микрона

Чтобы поддерживать прогнозируемый рост рынка в 20% необходимы ежегодные капзатраты почти в 20млрд баксов. Пока непонятно где и кто именно сможет так легко раздобыть эти суммы, чтобы подвинуть монополистов на этом рынке.
Итого, на мой взгляд, абсолютно безопасная инвестиция. В долгосроке точно удвоимся. В портфеле должна быть обязательно. Естественно не all-in

Оригинал investors.team/topic/5/micron-mu/2