Логистическая надбавка вряд ли станет драйвером для акций Роснефти - АТОН

БНМ: Дальневосточные НПЗ получат логистические коэффициенты 

Ведомости сообщают сегодня, что еще одно возможное изменение в большой налоговый маневр (БНМ), предложенное правительством, касается НПЗ, расположенных на Дальнем Востоке, в Ханты-Мансийском автономном округе и в Кемеровской области: они могут получить логистические надбавки для поставок нефтепродуктов на российский рынок. Размер коэффициентов не определен, но согласно предыдущим заявлениям, он может оказаться выше текущего диапазона (1.05-1.5x). Если эта мера будет принята, она поддержит Комсомольский НПЗ Роснефти (мощностью 6 млн т в год) и Хабаровский НПЗ ННК (6 млн т в год).

Внедрение логистических коэффициентов на Дальнем Востоке неоднократно обсуждалось, и учитывая, что правительство недавно предложило другие изменения в БНМ, позитивные для НПЗ (например, более высокий демпфирующий коэффициент), этот шаг представляется ожидаемым. Что касается Роснефти, новость является умеренно позитивной с точки зрения восприятия, так как логистическая надбавка на Комсомольском НПЗ должна немного поддержать финансовые показатели внутренней переработки, но вряд ли станет драйвером для акций, на наш взгляд.

АТОН