Инвесторам не следует рассчитывать на то, что Русгидро сократит капиталовложения - ВТБ Капитал
Чистая прибыль Группы «РусГидро» в 1 полугодии увеличилась на 64,5% и составила 36,69 млрд рублей, следует из сообщения компании.
РусГидро" 28 августа опубликовала результаты за 1 полугодие 2018 года по МСФО, показав значительный рост прибыльности.
Действующая инвестпрограмма «РусГидро» на 2018–2023 гг. предполагает капиталовложения на общую сумму 442,3 млрд руб. (с учетом НДС), при этом наибольшие инвестиции в размере 123,7 млрд руб. планируются на 2018 г., а в последующие годы инвестиции снижаются – до 47,2 млрд руб. в 2023 г. Мы полагаем, что фактические капиталовложения будут неизбежно увеличены и могут достичь 673,6 млрд руб., что обусловлено рядом факторов: 1) дополнительные капиталовложения в размере 140,7 млрд руб. в рамках пакета стимулирующих мер по ДПМ-2, которые компания пока официально не утвердила; 2) уменьшение капитальных затрат на техобслуживание и ремонт ГЭС в связи с завершением активной фазы модернизации элементов оборудования среднего размера; 3) рост капитальных затрат на техобслуживание мощностей на Дальнем Востоке, исходя из вывода, что компания недостаточно инвестирует в их обслуживание.
Таким образом, инвесторам не следует рассчитывать на то, что «РусГидро», как предполагает принятая инвестпрограмма, сократит капиталовложения с 124 млрд руб. в 2018 г. до 49 млрд руб. в 2022 г. По нашим расчетам, инвестиции в этот период почти не будут снижаться и составят до 116 млрд руб. в 2022 г. (-7% относительно уровня 2018 г.) – однако эти дополнительные вложения будут либо создавать дополнительную стоимость, как в случае ДПМ-2, либо будут обусловлены технической необходимостью для минимизации операционных рисков для генерирующих активов.
Подтверждаем рекомендацию Покупать. Мы по-прежнему считаем акции «РусГидро» привлекательными для инвестиций в расчете на раскрытие потенциала роста стоимости компании в долгосрочной перспективе. Капиталовложения в рамках ДПМ-2 будут способствовать росту показателей прибыли, планируемое правительством введение дальневосточной ценовой зоны должно ослабить экономическое давление на компанию в части поддержания убыточной энергетической системы региона и принести дополнительный доход от потенциальной приватизации, капиталовложения в новое строительство должны уменьшиться, при этом доходность свободного денежного потока, по нашим расчетам, будет быстро расти в ближайшие годы. С учетом последних данных, мы устанавливаем новую прогнозную цену на 12 месяцев в размере 0,90 руб. за одну акцию (1,34 долл. за ГДР), что предполагает ожидаемую полную доходность 50% (59%).
Биржевые будни Тихомирова А.А. 🛡 Приветствую, уважаемые коллеги!
✔️ Нефть продолжает подрастать после удержания отметки 78$. До основного уровня сопротивления - отметки 80 осталось немного и по...
Биржевые будни Тихомирова А.А. 🛡 Приветствую, уважаемые коллеги!
✔️ Нефть продолжает подрастать после удержания отметки 78$. До основного уровня сопротивления - отметки 80 осталось немного и по...
АЛРОСА уже достигла дна?! Давайте сегодня разберем компанию АЛРОСА. Компания есть в моем инвестиционном портфеле, так как она прекрасно вписывается в дивидендную стратегию инвестирования.Для тех, кт...
Оля «Hare»… (заяц)..., у Газпрома фри флота намного больше и он раньше и стал торговаться. В 90 е годы Роснефть была небольшой компанией и выросла после дела ЮКОСа, а Газпром стоял у истоков фондов...
Где дивиденды, Татнефть? История, доходность, дивидендная политика и перспективы Татнефти Не эчпочмаком единым, но и дивидендами! Смотрим татарского нефтяника, дружелюбного к инвестором, его обычные и...
GBPUSD сегодня в фокусе продаж: Сезонные тенденции и вероятности на Пятницу 09.08.2024 Здравствуйте Уважаемые трейдеры! Александр Борских подготовил для Вас свежую информацию.Очередные сезонные тенден...
Новости вытеснения доллара из международных расчётов Reuters: Первая российско-китайская бартерная сделка может состояться осенью этого года
Россия и Китай могут начать использовать схемы бартерн...
Бывший лидер рынка производства солнечных панелей калифорнийская SunPower Corporation объявила о банкротстве SunPower Corporation
(NASDAQ: SPWR)
$0.20 -0.1649 (-45.19%)
Aug 8, 2024
www.nasdaq....
🛢🇺🇸🇷🇺#спг #сша #россия
BBG: США и Россия будут лидерами по росту мировых поставок СПГ в августе — Freeport возобновляет работу после урагана, а в РФ рост экспорта обеспечит Арктик СПГ 2
Несмотря на обсуждения возможного дефицита юаней в России, торги китайской валютой на Московской бирже проходят спокойно, а объемы торгов в первые дни августа превышают показатели м/м – Ъ Несмотря на ...