Сильные финансовые результаты ВТБ обеспечены за счёт ускоренного роста розничного бизнеса - КИТ Финанс Брокер

Чистая прибыль ВТБ в январе-июле 2018 года по МСФО выросла на 70,2% — до 115,2 млрд рублей по сравнению с 67,7 млрд рублей за аналогичный период 2017 года, говорится в сообщении банка.

Показатели банка ВТБ вышли ожидаемые, сильные финансовые результаты обеспечены за счёт ускоренного роста розничного бизнеса и экономии издержек в связи с объединением ВТБ24 и банка ВТБ под единым обновленным брендом ВТБ.

Банк с 2018 г. выплачивает от 50% прибыли по МСФО в качестве дивидендов, уравняв доходность на обыкновенных акций, обращающихся на Московской бирже, и принадлежащих государственным структурам привилегированных акции. В связи с ростом прибыли и новой дивидендной политикой ВТБ держатели обыкновенных акций получат дивиденды выше прошлого года. По нашим оценкам дивиденд на акцию составит приблизительно 0,00461 руб., текущая дивидендная доходность оценивается в 10,9%. Хотим отметить, в этом же банке максимальная ставка по депозиту равна 6,5% годовых. Таким образом дивидендная доходность акций ВТБ в 1,7 раз выше собственных депозитов.

После снижения котировок и роста финансовых показателей, произошла переоценка мультипликаторов ВТБ, теперь банк оценивается дешевле своего конкурента, как по P/E, так и P/BV. В связи с ростом финансовых показателей и дивидендной доходностью, мы рекомендуем покупать акции ВТБ с целевым ориентиром 0,05 руб. Также хотим напомнить, что присутствует риск введения новых санкций против госбанков России, которые могут коснуться запрета на корсчета в США, что равносильно отключению банков от возможности проводить долларовые операции.

Баженов Дмитрий
КИТ Финанс Брокер