Акции американских компаний, подверженных мировым рискам, вероятно, утратят очарование для инвесторов

Мир вскоре может сулить новые проблемы американским компаниям.Прибыль американских корпораций до сих пор была обнадеживающей, но, хотя сильный спрос на местном рынке и снижение налогов обеспечили ощутимую поддержку, инвесторам не следует сбрасывать со счетов важную роль, которая до настоящего момента играла мировая экономика.

Редкий период синхронного роста, отмечавшийся до недавнего времени, содействовал повышению зарубежных продаж компаний и укреплению валют других стран, ведя к увеличению их стоимости при пересчете в доллары.

В недавно проведенном FactSet анализе говорится, что прибыль компаний из состава SnP 500, которые получают более 50% продаж в зарубежных странах, во 2-м квартале увеличилась на 13,5% в годовом выражении. Прибыль тех, чьи продажи за рубежом не достигают 50%, возросла на 8,6%.

Однако в последнее время отмечается ряд препятствий для роста мировой экономики. Финансовые проблемы и обвал валюты в Турции возродили опасения насчет уязвимости развивающих рынков.

Рост китайской экономики замедляется, а сокращение объема китайских инвестиций сулит новые проблемы. В обзорах промышленного сектора говорится, что мировой рост фабрично-заводской промышленности достиг своего пика в январе и с тех пор снижается.

Торговые трения, спровоцированные США, могут усилить давление на зарубежный рост, в частности ориентированных на экспорт экономик. В свою очередь, ответные тарифы, введенные против США, могут ударить по американским компаниям, поскольку иностранные клиенты будут искать альтернативы.

Усложняет проблему для американских компаний то, что все перечисленные моменты – проблемы в Турции, замедление экономики Китая, торможение промышленного роста и торговые споры – подстегнули рост стоимости доллара. В текущем квартале доллар, взвешенный по удельному весу во внешней торговле, подрос в среднем на 4,5% в годовом выражении. Это впервые за пять кварталов окажет давление на зарубежную прибыль американских фирм.

Между тем ситуация в национальной экономике остается хорошей. Сильная отчетность таких ретейлеров, как Walmart, опубликованная в последние дни, дает основание полагать, что американцы увеличивают расходы. В ближайшие месяцы компании, чей бизнес полностью или преимущественно сосредоточен в США, вероятно, покажут хорошие результаты. Инвесторы должны взять это на заметку и склоняться к акциям, которые в меньшей степени подвержены мировым рискам.