Акции Сбербанка сохраняют свою инвестиционную привлекательность - ВТБ Капитал
Аналитики ВТБ Капитал прогнозируют чистую прибыль на уровне 231 млрд руб.:
23 августа «Сбербанк» представит результаты за 2к18 по МСФО, которые, на наш взгляд, должны оказаться сильными. В частности, наш прогноз чистой прибыли составляет 231 млрд руб. (+25% г/г, ROE – 26%), чему должны способствовать высокие темпы роста выручки, о котором свидетельствовали ранее опубликованные результаты по РСБУ. Наша оценка на 13,5% превышает консенсус-прогноз, что в основном связано с более высоким уровнем прочих доходов на фоне возросшей волатильности, усилившейся после введения в апреле очередных антироссийских санкций.
Цифры, которые представит «Сбербанк», не будут включать показатели DenizBank (который будет отнесен к прекращенным операциям). Однако наши оценки не учитывают этого и в основном совпадают с консенсус-прогнозом. В ходе телеконференции основной интерес для нас будут представлять следующие вопросы: 1) прогноз на 2п18 в ситуации ослабления рубля и роста процентных ставок; 2) продажа DenizBank; и 3) планы по использованию капитала.
Мы подтверждаем нашу положительную оценку инвестиционной привлекательности «Сбербанка» и прогнозную цену акций через 12 месяцев (ао – 360 руб., ап – 320 руб.), предполагающую общую доходность на уровне 102% и 110% соответственно. В связи с этим наша рекомендация «покупать» по обоим классам акций остается неизменной.
Сильные операционные результаты за счет роста доходов от основной деятельности (включая DenizBank, сделка по которому еще не закрыта). По нашим оценкам, высокие темпы роста кредитного портфеля, о которых свидетельствовали результаты «Сбербанка» по РСБУ, должны были привести к росту доходов от основной деятельности на 7,8% г/г. Чистая процентная маржа после снижения в 1к18 должна остаться на уровне предыдущего квартала, а комиссионные доходы – вырасти на 20,0% г/г, что связано с эффектом ЧМ по футболу.
В сочетании со значительным ростом доходов от неосновной деятельности это должно обеспечить рост выручки на 10,8% г/г при росте операционных расходов на уровне 1,9% г/г, т.е. ниже инфляции. Что касается стоимости риска, то, по нашим оценкам, ослабление рубля (на 8,8% во 2к18) и переход на стандарты МСФО 9 должны были привести к ее увеличению на 51 бп к/к, до 164 бп, что соответствует уровню, который менеджмент ожидает по итогам всего 2018 г. В свою очередь на фоне повышения стоимости риска и быстрого роста кредитного портфеля отчисления в резервы, по нашим оценкам, должны были вырасти на 50% к/к. Тем не менее наш прогноз чистой прибыли составляет 231 млрд руб. (+24,7% г/г и +9,1% к/к), что предполагает рентабельность собственного капитала на уровне 26%.
Советник MT4 EA Aura White скальпинг на Форекс (Тест TDSv2 99% с реальным спредом) Приветствую вас, дорогие друзья!
Нами был протестирован в Tick Data Suite с реальным спредом на котировках броке...
Дмитрий Соколов, В ЭТОМ и заключается цель ЦБ — загнать вас всех с биржи в депозиты и в юань.
И загонит, потому как все козыри у него а у нас ничего нет (.
Конец! Ставка 18%! Возможно будет 20% и даже 22%!
Совет директоров Банка России 26 июля 2024 года принял решение повысить ключевую ставку до 18,00% годовыхВчера на своем канале я написал: "Сущ...
Индекс московской биржи Всем привет! Ранее уже писал пост, что истинный лой рынок еще не увидел, мое мнение остается в силе и считаю, что рынку лучше сейчас упасть куда-то в район 2800 и нормально раз...
ММК отчитался за I п. 2024 г. — ударно провели II кв., FCF нормализовался и увеличился в 2,5 раза по сравнению с прошлым кварталом
🔩 ММК представил нам финансовые результаты за II квартал и I пол...
Экспорт,импорт СПГ на карте мира.
Мировая карта строящихся и запланированных терминалов по производству и импорту сжиженного природного газа (СПГ)Новые экспортные мощности в ближайшие годы будут вв...
Экспорт,импорт СПГ на карте мира.
Мировая карта строящихся и запланированных терминалов по производству и импорту сжиженного природного газа (СПГ)Новые экспортные мощности в ближайшие годы будут вв...
В долгосрок. Акции РФ в сравнении с ОФЗ-ИН Не знаю заметил ли кто. Сейчас дальняя ОФЗ-ИН дает доходность +7,33% сверх инфляции (по Росстату).
Согласно данным УК Доход за прошедшие 21 год акции РФ...
История с евробондами Белоруси в материале РБК Механизм замещения еврооблигаций на локальные бонды Белоруссии был предусмотрен и раньше, но сделать такое замещение можно было только в белорусской инфр...
Якобы — Матвиенко могут выдвинуть на пост спикера Совета Федерации в сентябре.
— 76-ой год женщине, глубоко пенсионный возраст, сколько можно уже наращивать пенсионеров в кабинетах? типа больше нет ...