Дмитрий Солодин
Дмитрий Солодин личный блог
20 августа 2018, 15:07

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?

Всем привет. Начну этот рабочий день с ответов на вопросы из моего youtube-канала.

Я в июле сделал видео-обзор по акциям МТС и вот такой вопрос мне поступил вчера:

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?

Я решил ответить подробнее — но не в видео формате, а в текстовом — уж больно меня просят почаще писать текстом и картинками ))

Итак, погнали:

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?

Для начала давайте обновим график по МТС — со времени выпуска видео цена снизилась на 30 рублей почти — так что моя резолюция «Не покупать» оказалась верной )) Хотя понятно, что тут скорее общий обвал рынка сыграл злую шутку с МТС...

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?

Технически по время роста был виден характерный признак распределения — накопления объёма происходили на поддержке канала — но последнее накопление осталось вверху и сейчас на поддержке мы не видим признаков подбора — думаю канал будет в итоге пробит.

Давайте посмотрим на прогноз по основным показателям МТС:

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?



Видно, что в 2019 году скорее всего вырастит денежный поток, но весь он уйдёт на выплату дивидендов и на выкуп акций. В 2020 году на  байбэк (выкуп акций) потратят меньше денег и в итоге денежный поток превысит payout (общие выплаты акционерам).

Если сравнить денежный поток с другими российскими телекомами, то у МТС дела обстоят лучше всех:

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?
В отличии от Ростелекома и Мегафона денежный поток в ближайшие 2 года будет расти.

Компания МТС успешно отвоёвывает и долю на мобильном рынке:

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?
Но стоит отметить, что маржинальность (ну по колхозному доходность) у этого сектора с каждым годом снижается — добавленная стоимость падает.
Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?
Давайте посмотрим на общую картину — чего ожидать от наших телекомов, каких показателей:

Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?

В общем тут картина маслом — в 2018 году с денежным потоком хорошо только у МТС, а вот прогнозы могут сильно отличаться от действительности — как в народе говорят — это ещё «Бабушка Надвое» сказала… ))

Теперь отвечаю на вопрос моего зрителя с youtube-канала — какие основные риски?

Я думаю их два -Евтушенков и Закон Яровой

По первому риску не буду разводить политоту, а вот второй риск вполне экономический.

Давайте посмотрим как он повлияет на наши телекомы:
Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?
Из таблицы видно, что больше всего страдает от этого закона Ростелеком — в итоге он потеряет почти 10% от выручки 2018-2023 гг.

МТС примерно потеряет около 2% от выручки за ближайшие 5 лет.

Ну и в конце давайте сравним наши бумаги с мировыми аналогами:
Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?
12 Комментариев
    • Константин
      20 августа 2018, 17:37
      Дмитрий Солодин, ПО СП 500 обещали сказать когда шортить?
  • imval
    20 августа 2018, 15:37
    Спасибо!
  • AlexKir
    20 августа 2018, 16:05
    Каким образом эти ожидания повлияют на курсовую стоимость этих эмитентов в двухлетний период?
  • Сергей Дем
    20 августа 2018, 16:54
    Поясните пожалуйста, как санкции повлияют на МТС, если основные продажи эмитента в России за рубли?
  • ves2010
    20 августа 2018, 16:55
    в африке и индии идет рост абонентской базы… а в россии нет...

    вообще интересно… как низкоорбитальные интернет -спутники сменят расклад в телекомах...

    как инженер электронщик вспомню былое…
    на момент 90ых годов… был 1вт на 100км...  без кодирования… спутник будет летать на высоте 300км… имхо в 1вт на современной электронной базе уложиться можно… а если иметь направленную антену, то можно и меньше… имхо нерешаемых технических проблем для спутникового инета не вижу
  • Сергей Дем
    21 августа 2018, 00:41
    Если санкции против Евтушенкова введут, то какие ПРЕДПОЛОГАЕМЫЕ потери ожидаются в долларах или рублях, или в процентах от капитализации?
  • TRAKTOR
    21 августа 2018, 09:48
    Наглядный пример как нельзя анализировать телекомы. О выручке на одного работника ни слова. А в условиях общей стагнации отрасли именно запас роста производительности останется единственным драйвером (без учёта выкупа и последующего погашения акций). И у кого из телекомов в сём самый большой потенциал? Ни разу не считали?

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн