Отчётность Энел Россия за 1 полугодие оказалась ожидаемо слабой

31 июля «Энел Россия» представила ожидаемо слабую отчетность, которая оказалась близка к консенсус-прогнозу: выручка сократилась на 2,3%, до 34,0 млрд руб., EBITDA сократилась на 11,3%, до 7,7 млрд руб. чистая прибыль -на 21,2%, до 3,4 млрд руб.

Сокращение показателей было вызвано снижением выработки на большинстве производственных мощностях компании, а также из-за паения доходности по государственным облигациям используемой для расчета доходности ДПМ для 2018 года.

Кроме того, менеджмент «Энел Россия» провел конференц-звонок, который сложно назвать информативным. К нашему наибольшему разочарованию, представители компании не дали прогноз ни по срокам продажи Рефтинской ГРЭС, ни по возможному направлению полученных средств в случае ее продажи.

Мы отмечаем, что компания избавилась в апреле 2018 г. от всего своего пакета казначейских акций, по словам менеджмента, пакет был продан в рынок с целью повышения ликвидности акций. К сожалению, мы также не услышали точные планы компании по участию в программе модернизации мощностей, а также объем CAPEX на строительство ветряных станций в 2018г.

По итогам отчетности мы ставим нашу оценку и рекомендацию на пересмотр, предыдущая рекомендация – «держать» с целевой ценой 1,55 руб.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»