Усилия Алроса по обеспечению безопасности будут позитивно восприняты рынком

Алроса пересмотрит добычу на руднике Интернациональный    

По словам компании, пересмотренный проект строительства не должен повлиять на общий объем добычи в 2018, но на самом руднике будет наблюдаться снижение добычи в 2019-22, которое оценивается в 0.5-0.8 млн карат в год. АЛРОСА приостанавливает строительство глубоких горизонтов рудника ниже отметки 800 м для проведения работ по предотвращению зафиксированных там газодинамических явлений.

Затрагиваемые объемы незначительны — всего 1-2% от консолидированной добычи АЛРОСА, но влияние на EBITDA при прочих равных условиях может быть больше — 3-5%, по нашим оценкам. Поземный рудник Интернациональный имел один из самых высоких показателей EBITDA на один карат в портфеле активов АЛРОСА — $168/карат против $90/карат в среднем на рудник в 2017. Тем не менее мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ на данном этапе, поскольку приостановка работ не окажется влияния на объемы в 2018 году, и, вероятно, в 2019 году, то есть последствия являются слишком отдаленными для текущего инвестиционного профиля. Кроме того, снижение прогноза по добыче должно укрепить переговорные позиции АЛРОСА в отношении цен на камни высокого качества ($210/карат в среднем на руднике Международный), а более высокие цены могут компенсировать снижение объемов, на наш взгляд. Наконец, усилия компании по обеспечению безопасности должны быть позитивно восприняты в связи с недавней аварией на руднике Мир.

АТОН