Пропало ДОВЕРИЕ к ОФЗ! Кто виноват?

Вчера Минфин проводил очередной аукцион по размещению ОФЗ. И опять неудачно, хотя предложение новых бумаг было уменьшено до 20 млрд рублей. Еще несколько месяцев назад Минфин чуть ли не каждую неделю спокойно размещал ОФЗ на 40 млрд рублей и они разлетались как горячие пирожки. А теперь и на 20 млрд тяжело разместить...

Сразу вспоминается, как профильные чиновники из правительства комментировали успешные размещения ОФЗ последние 2 года. Мол иностранные инвесторы оказывают высокое доверие к работе правительства, поэтому с такой охотой вкладывают деньги в российские гособлигации. Так и хочется спросить — А теперь что? Больше не доверяют вам и вашей работе?

Много раз писал, что высокий спрос на ОФЗ сохранялся исключительно благодаря внешним факторам! Практически никакого отношения к этому российское правительство не имело! В прошлом году было буквально безумие на долговых рынках всех стран мира без исключения. Дошло до того, что Аргентина смогла прошлым летом разместить 100-летние гособлигации. Надеюсь, все знают в каком состоянии сейчас находится эта латиноамериканская страна: аргентинское песо в свободном падении, ЦБ поднял ставку до 40% и МФВ уже спешит на помощь, чтоб не допустить дефолта. И о чем думали инвесторы год назад? Они тоже доверяли аргентинскому правительству? А африканским правительствам тоже доверяли? В конце прошлого года описывал в телеграм-канале весь маразм (https://tele.click/MarketDumki/61), который творился на долговых рынках развивающихся стран.

А сейчас конъюнктура на внешних рынках поменялась. ФРС активно ужесточает свою денежно-кредитную политику, повышая ставки и сокращая свой баланс. И практически сразу начались проблемы на развивающихся рынках, включая РФ (подробнее на эту тему https://tele.click/MarketDumki/433).

В итоге имеем следующую ситуацию: когда внешняя конъюнктура благоволила российским ОФЗ, то, судя по риторике чиновников, это была полностью заслуга российского правительства. А когда спрос на ОФЗ упал и нерезиденты стали их продавать, то во всём конечно же виновата неблагоприятная конъюнктура на мировых рынках, и правительство РФ как бы здесь и ни при чем...