Недооцененные компании по P/B

Доброго времени суток, коллеги!

Подготовил интересный материал «Недооцененные компании по P/B».

Показатель P/B = Рыночная капитализация/Балансовую стоимость компании.

Данный мультипликатор показывает, сколько инвестор платит за 1 рубль компании/за балансовую стоимость активов компании. Низкий показатель говорит о том, что акции компании торгуются ниже балансовой стоимости и следовательно недооценены рынком. Целесообразно сравнивать P/B компаний, которые находятся в рамках одной отрасли.

Нужно учитывать тот факт, что значение мультипликатора ниже 1 может говорить о неэффективности бизнеса. Необходимо ориентироваться также на основные показатели бизнеса и перспективы роста компании.

ЛУКОЙЛ НК, ПАО	0.99
ОР (ОбувьРус), ПАО	0.99
АКБ Приморье, ПАО	0.97
АНК Башнефть, ПАО	0.96
КАМАЗ, ПАО	0.96
ЯТЭК, ОАО	0.96
Роснефть НК, ПАО	0.94
САФМАР Финансовые инвестиции, ПАО	0.9
Газпром нефть, ПАО	0.89
Группа Черкизово, ПАО	0.89
Интер РАО, ПАО	0.88
Сибирский гостинец, ПАО	0.86
Химпром, ПАО	0.86
КуйбышевАзот, ПАО	0.85
СОЛЛЕРС, ПАО	0.85
Белон, ОАО	0.8
АФК Система, ПАО	0.76
Отисифарм, ПАО	0.76
Роллман Группа Компаний, ПАО	0.76
Ростелеком, ПАО	0.76
МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК, ПАО	0.75
Ставропольэнергосбыт, ПАО	0.75
En+ Group, PLC	0.73
ИК РУСС-ИНВЕСТ, ПАО	0.71
Кубаньэнерго, ПАО	0.71
Башинформсвязь, ПАО	0.7
Белуга Групп, ПАО	0.7
Нижнекамскнефтехим, ПАО	0.69
Банк Астаны, АО	0.68
МРСК Волги, ПАО	0.67
МРСК Центра и Приволжья, ПАО	0.67
РОСБАНК, ПАО	0.66
Транснефть, ПАО	0.66
Костромская сбытовая компания, ПАО	0.61
Таттелеком, ПАО	0.6
МРСК Сибири, ПАО	0.59
Фармсинтез, ПАО	0.59
Коршуновский ГОК, ПАО	0.57
Морион, ПАО	0.57
Электроцинк, ОАО	0.56
Самараэнерго, ПАО	0.55
Лензолото, ПАО	0.53
Левенгук, ОАО	0.5
Наука-Связь, ПАО	0.5

Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез, ОАО	0.5
Донской завод радиодеталей, ОАО	0.48
Липецкая энергосбытовая компания, ОАО	0.48
Селигдар, ПАО	0.48
Иркут НПК, ПАО	0.46
Городские Инновационные Технологии, ПАО	0.44
Русполимет, ПАО	0.43
Соликамский магниевый завод, ОАО	0.43
МРСК Урала, ОАО	0.42
Банк Возрождение, ПАО	0.41
Варьеганнефтегаз, ПАО	0.41
Красный Октябрь, ОАО	0.41
Объединенные Кредитные Системы, ПАО	0.41
РусГидро, ПАО	0.41
Томская распределительная компания, ПАО	0.41
Банк ВТБ, ПАО	0.4
Саратовский НПЗ, ПАО	0.4
Банк Кузнецкий, ПАО	0.39
Ленэнерго, ПАО	0.39
БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ, ПАО	0.37
Бурятзолото, ПАО	0.37
НПО Физика, ОАО	0.37
Славнефть-Мегионнефтегаз, ОАО	0.37
ОГК-2, ПАО	0.36
Мосэнерго, ПАО	0.35
Сургутнефтегаз, ОАО	0.35
Заволжский моторный завод, ПАО	0.34
РН-Западная Сибирь, ПАО	0.34
Ашинский металлургический завод, ПАО	0.33
Завод ДИОД, ПАО	0.32
МРСК Центра, ПАО	0.32
Северо-Западное пароходство, ПАО	0.32
ТГК-1, ПАО	0.32
Омскшина, ПАО	0.31
Тантал, ПАО	0.31
МРСК Северо-Запада, ПАО	0.3
Якутскэнерго, ПАО	0.3
БАНК УРАЛСИБ, ПАО	0.28
ФСК ЕЭС, ПАО	0.28
Газпром, ПАО	0.27
Финансовая группа БУДУЩЕЕ, ПАО	0.27
Квадра Генерирующая компания, ПАО	0.25
Ковровский механический завод, ПАО	0.24
ТГК-2, ОАО	0.24

Центр международной торговли, ПАО	0.22
Южно-Уральский никелевый комбинат, ПАО	0.22
МОЭСК, ПАО	0.2
Челябинский металлургический комбинат, ПАО	0.2
Уральская кузница, ОАО	0.19
Газпром газор. Ростов-на-Дону, ПАО	0.15
ЧЗПСН, ПАО	0.12
АРМАДА, ПАО	0.11
Российские сети, ПАО	0.11
Единые Техно Системы, ПАО	0.05
Медиа группа Война и Мир, ОАО	0.05
ВТОРРЕСУРСЫ, ПАО	0.03
GTL, ОАО	0.01
КУЗОЦМ, ОАО	0

фундаментальный анализ

moneynomics

Moneynomics

Москва

429

5 628

с 14 февраля 2017

19 Комментариев

Hix
09 июня 2018, 11:55
Если не секрет, как вы посчитали балансовую стоимость компании GTL?
0
- Moneynomics
  09 июня 2018, 12:08
  Hix, По GTL посчитал вручную получается в районе 0.08 по текущей капитализации.
  Балансовая стоимость GTL = 25 233 (активы) — 21 253 (нематер активы) — 154 (обязательства)
  0
Ока-Волга
09 июня 2018, 11:57
Показатель P/B = Рыночная капитализация/Балансовую стоимость компании. Только это надо умножать на коэффициент риска. Корпоративного, управленческого, отраслевого, суверенного, далее по списку… Хоть вечность может быть этот индекс 0,35 или 0,25.
0
Dodger
09 июня 2018, 12:02

Сибирский гостинец, ПАО

0.86

Хм… это балансовая стоимость чего у них превышает капитализацию? Здания или товарного знака?
0
- Moneynomics
  09 июня 2018, 12:13
  Dodger, По данным первого квартала получается, что да.
  0
- Moneynomics
  09 июня 2018, 12:14
  Dodger, 139 против 130
  0
  - Dodger
    09 июня 2018, 13:38
    Инвестор Алёша, а как вы вышли на 139 млн. балансовой стоимости? Просто интересно.
    Посмотрел их ежеквартальный отчет 2018 (там баланс 1 кв 2018):
    440 млн. активов (в т.ч. НМА 126 млн — так указано в балансе, хотя в разделе сведений о фин.хоз. деятельности НМА указано 0,203 млн всего. Вот интересно так и должно быть?)
    Обязательств у них по балансу 295 долгосрок. + 15 кратк. примерно 310 млн.
    440 — 310 — 126 (НМА) = 4 млн. — их балансовая стоимость.
    Вопрос конечно что за нематериальные активы в балансе на 126 млн.
    А рыночная оценка по их же оченке отчета была на тот момент 80 млн. (с тех пор выросла сильно наверное).
    Как мне кажется кооэфициент не только не меньше 1, но вообще огромный.
    0
    - Moneynomics
      09 июня 2018, 14:02
      Dodger, 47 стр отчета
      
      0
      - Dodger
        09 июня 2018, 14:09
        Инвестор Алёша, Ок, пусть, даже (вместе с оборотными активами) 471 Вы из них 126 вычли нематериальных активов? Получится тогда где-то 34 млн. балансовая стоимость, если раздел 1110 правильно заполнен ими.
        
        0
        Moneynomics
        09 июня 2018, 14:16
        Dodger, Я всегда думал, что Балансовая стоимость = активы — нематер активы — обязательства
        0
        Dodger
        09 июня 2018, 14:20
        Инвестор Алёша, тогда получается:
        «Балансовая стоимость = активы — нематер активы — обязательства»
        Балансовая стоимость = 471 (активы) — 126 (нематер.активы) — 310 (обязательства) = 35 млн.
        0
        Moneynomics
        09 июня 2018, 14:23
        Dodger, Извиняюсь, не так вычел, где сравнивал :)
        0
КУКЛ
09 июня 2018, 12:39
Ха, Бурятзолото рулит
0
- Moneynomics
  09 июня 2018, 12:53
  Уоррен Баффет, :)
  0
Илюха-перехай
09 июня 2018, 13:03
Втб и огк на все плечи.!
0
- Moneynomics
  09 июня 2018, 13:21
  Илюха-перехай, У меня втб 22,5% составляет от портфеля.
  0
  - ValuaVtoroy
    09 июня 2018, 13:40
    Инвестор Алёша, добрый день. Это очень коварный коэффициент P/B. Много чего на него влияет. Я постепенно, под влиянием дискуссий с разными интересными людьми постепенно пришёл к заключению, что хотя этот коэффициент и важен в стоимостном анализе, он не отражает реальной способности компаний генерировать денежные потоки, а именно анализ будущего свободного денежного потока и может подсказать инвестору значение справедливой стоимости акций.
    Вот здесь:
    at6.livejournal.com/19193.html#comments
    в ЖЖ, в статье «Про мультипликатор Price-to-Book.»
    уважаемого at6, мы с ним дискутировали об этом коэффициенте.
    В конце дискуссии я ему кинул ссылку на пару мох заметок о несовершенстве этого коэффициента, которые я разместил на форуме «вОкруг да ОкОлО».
    http://forum.roundabout.ru/viewtopic.php?f=27&t=146&start=1350#p67367
    +1
    - Moneynomics
      09 июня 2018, 13:57
      ValuaVtoroy, Спасибо за инфу, посмотрю.
      0
Роман
10 июня 2018, 14:07
Армада не ведет бизнес-деятельность! Когда начнет? Уже наврядли
0