Оптимизм под угрозой

«Рассогласование» на валютном рынке, наблюдается весьма нечасто однако всегда дает много ценной информации. Ослабление доллара против CHF и JPY одновременно с уверенным преимуществом перед другими, например австралийским и канадского долларом, евро и фунта, позволяют увидеть катализаторы движения. Налицо тренд risk aversion вместо игры экономика США vs. остальной мир, так пока со статистикой США вполне нормально и   доходность выше 3% несмотря на серьезные «встречные ветра».  

«Тихие гавани» демонстрируют положительную доходность во время ухудшения настроений, так как предпочтения инвесторов по активам смещаются в сторону тех что с низкой инфляцией и волатильностью, как следствие низких или отрицательных процентных ставок, положительного торгового баланса (так как страна больше экспортирует чем импортирует, что вызывает меньшее давление на национальную валюту) и хорошего кредитного статуса. Сегодня защитные активы в фаворе. Кэрри трейдеры, питающие интерес к разнице ставок, наоборот сейчас терпят убытки, это заметно по парам USDRUB, USDZAR, AUDCHF, EURCHF.

Полная версия в нашем обзоре: