Алроса - снижение дивидендной доходности по итогам 2017 года

Компания продемонстрировала улучшение результатов в 1 кв. 2018 г.

Рост всех финансовых показателей. АК «АЛРОСА» вчера опубликовала хорошие результаты по МСФО за 1 кв. 2018 г., оказавшиеся в целом заметно выше ожиданий рынка. При этом выручка компании в отчетном периоде увеличилась на 58% квартал к кварталу до 96 млрд руб. и на 13% по сравнению с соответствующим показателем прошлого года. EBITDA возросла на 78% квартал к кварталу и на 36% год к году, достигнув 48 млрд руб. Чистая прибыль подскочила за год более чем на 46% до 48 млрд долл., а за квартал почти удвоилась.

Рост объемов продаж алмазов. АЛРОСА в 1 кв. 2018 г. сократила объем добычи алмазов на 17% год к году до 7,420 млн карат. Падение объемов производства произошло из-за остановки рудника «Мир», прекращения добычи руды на карьере трубки «Удачная» и вовлечения в переработку руд с более низким содержанием алмазов. Однако сокращение добычи не является неожиданностью, поскольку компания изначально планировала в 2018 г. снижение добычи до 36,6 млн карат с 39,6 млн карат в 2017 г. Тем не менее продажи алмазного сырья за период возросли на 43% квартал к кварталу до 13,4 млн карат за счет реализации сырья из запасов. В 1 кв. 2017 г. компания реализовала 14,1 млн карат алмазов. Как сообщала АЛРОСА ранее, продажи алмазов ювелирного качества составили около 10,1 млн карат по средней цене 154 долл./карат (+31% год к году), а объем продаж алмазов технического качества составил около 3,2 млн карат (по средней цене 8 долл./карат (+14% год к году). Улучшение мировой конъюнктуры при незначительном сокращении объемов продаж позволило компании нарастить выручку. А благодаря контролю над затратами компания смогла сократить расходы, что улучшило показатели прибыльности, несмотря на укрепление рубля в 1 кв. 2018 г.

Снижение дивидендной доходности по итогам 2017 г. В 1 кв. 2018 г. объем капвложений компании сократился до 4,8 млрд руб. с 5,8 млрд руб. в 1 кв. 2017 г., главным образом за счет снижения инвестиций, необходимых для поддержания текущей деятельности. Свободный денежный поток АК «АЛРОСА» за отчетный период составил 41,1 млрд руб. Чистый долг сократился до 18,6 млрд руб, а долговая нагрузка (Чистый долг/12М EBITDA) составляет всего 0,1. На балансе компании находится около 40 млрд руб. денежных средств. Наблюдательный совет АК «АЛРОСА» в начале месяца рекомендовал направить на дивиденды по итогам 2017 г. 50% чистой прибыли по МСФО, или 38,59 млрд руб., что меньше суммы, направленной на дивиденды по итогам 2016 г. и составившей 65,8 млрд руб. (8,93 руб./акция.) Соответственно, ожидается, что дивиденд по итогам 2017 г. окажется на уровне 5,24 руб./акция, а текущая дивидендная доходность составит 5,9%, что близко к средней доходности российского рынка (5,3%).

Уралсиб