Ренессанс капитал: ММК – лучшая компания металлургического сектора
Позавчера Ренессанс капитал выпустил большой обзор на тему металлургов. Две основные идеи обзора:
1) Спотовые цены на сталь выше среднеисторических значений на 19% и скорее всего в долгосрочной перспективе они к ним вернутся. Маржинальность металлургических компаний на исторических максимумах при низком уровне загрузки мощностей (72% по итогам 2017 года). Аналитики посчитали, что, если загрузка вырастит всего на 2% до 74%, этого уже хватит, чтобы ликвидировать недостаток стали на рынке.
2) Даже учитывая негативный прогноз цен на сталь, ренкап верит в рост стоимости акций Российских металлургов. Рекомендации по акциям ММК, НЛМК, Северстали – «покупать»; Евраз – «держать»
Наибольший потенциал аналитики видят в акциях ММК. Согласно обзору, в течение следующих 12 месяцев компания может сгенерировать 13.7% дивидендов и 19.3% прироста стоимости акций.
ММК нравится аналитикам ренессанса по следующим причинам:
1) Ориентация на Российский рынок (77% продаж). В обзоре отмечается, что благодаря налоговым стимулам спрос на сталь в России может вырасти
2) Несмотря на прогнозируемое снижение цен на сталь, компания способна генерировать около 14% свободного денежного потока в ближайшие 3 года
3) Нулевая долговая нагрузка позволяет компании направлять 100% свободного денежного потока на выплату дивидендов
Бросаться покупать никого не призываю, но рассмотреть ММК к покупке, похоже, безусловно, стоит.
Подписывайтесь:
