Алроса выйдет в плюс по чистой денежной позиции в 3 квартале 2018 года

Алроса: продажи алмазов в апреле составили $405 млн  

АЛРОСА продала алмазов на $396 млн и бриллиантов на $9 млн. Продажи в январе-апреле составили $2 011 млн, в том числе $1 978 млн алмазов. АЛРОСА отметила сезонное замедление в апреле, подчеркнув, что продажи для этого месяца оказались довольно сильными, чему способствовали позитивные настроения на рынке и высокие продажи ювелирных изделий.

Продажи алмазов подразумевают снижение на 28% по сравнению с мартом из-за сезонных факторов, но остаются стабильными в годовом сопоставлении, увеличившись на 28% по сравнению с апрелем прошлого года. Мы считаем, что пока рано говорить о слабости рынка, поскольку цены на алмазы и бриллианты остаются высокими, а продажи ювелирных изделий в США продолжают расти (+6-7% г/г). Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по АЛРОСА, которая, как ожидается, выйдет в плюс по чистой денежной позиции в 3К18, что будет стимулировать рост дивидендов. АЛРОСА торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П 5,3x.

АТОН