Планы Роснефти относительно обратного выкупа акций рынок воспримет позитивно

Хотя само по себе снижение инвестиций по сравнению с первоначальным планом, на наш взгляд, не так важно, поскольку компания и прежде часто инвестировала меньше запланированного, однако планы относительно обратного выкупа акций и сокращения доли в непрофильных активах (пока без подробностей) рынок, как мы полагаем, воспримет позитивно.

По нашему мнению, растущий уровень долга, который на конец 4к17 составлял 100 млрд долл. (включая предоплату Китаю) и высокие капрасходы, которые ассоциируются с высокими рисками, представляют собой основные негативные моменты с точки зрения инвестиционной привлекательности компании. В связи с этим мы позитивно оцениваем фокус «Роснефти» на повышении инвестиционной привлекательности компании.

Кроме того, как мы отмечали в нашем материале Russian Oil and Gas – High oil, weak RUB — effect on dividends, «Роснефть» является основным бенефициаром сложившейся макроэкономической обстановки и налоговых льгот (в том числе для ТРИЗ).