Детский мир является одним из наиболее быстрорастущих ритейлеров на российском рынке

Темпы роста выручки в 1 кв. снизились, но остались достаточно высокими

Выручка в первом квартале увеличилась на 14% год к году. Детский мир вчера опубликовал результаты продаж по итогам 1 кв. 2018 г. В частности, выручка выросла на 14% (здесь и далее – год к году) до 24,0 млрд руб. (422 млн долл.). Это означает замедление на 6,1 п.п. относительно предыдущего квартала, однако частично оно объясняется снижением темпов инфляции и высоким уровнем продаж в 1 кв. 2017 г. Онлайн- продажи Детского мира продолжили демонстрировать хорошую динамику и в четвертом квартале увеличились на 65% до 1,5 млрд руб. (26 млн долл.).

Динамика сопоставимых продаж остается положительной. Сопоставимые продажи магазинов, работающих 12 полных месяцев, выросли за отчетный период на 5,1% при увеличении трафика на 8,8% и сокращении размера среднего чека на 3,4%. В первом квартале было открыто пять новых магазинов сети «Детский мир» и два магазина ELC. В итоге торговая сеть на конец квартала выросла на 20% до 625 магазинов, включая 579 магазинов сети «Детский мир» и 46 магазинов сети ELC. Общая торговая площадь увеличилась на 15% до 686 тыс. кв. м. В этом году компания планирует открыть в общей сложности не менее 70 магазинов (традиционно основная часть открытий новых магазинов приходится на вторую половину года).

Возможность повторного размещения остается основным фактором, влияющим на котировки. Операционные результаты Детского мира за 1 кв. 2018 г. подтверждают, что компания является одним из наиболее быстрорастущих ритейлеров на российском рынке. Основным риском для акций остается возможность повторного размещения части пакета АФК «Система» и РКИФ, но, на наш взгляд, маловероятно, что оно состоится до нормализации общей ситуации на рынке. В настоящее время у нас нет рекомендации по акциям Детского мира.

Уралсиб