Введение санкций против РУСАЛа может оказаться болезненным для компании

Включение Русала в санкционный список

Включение «РУСАЛа» в санкционный список США может оказаться достаточно болезненным для компании. Этот рынок является важнейшим для алюминиевого гиганта, на него приходится четверть российского экспорта алюминия в денежном выражении, более 20% выручки «РУСАЛа в 2017 году и более 30% объема выпускаемой „РУСАЛом“ продукции. Потерять такой рынок опасно, так как перенаправить такие объемы алюминия на другие рынки нереально.

С другой стороны, мы пока не знаем в какой мере включение в санкционный список скажется на поставках алюминия „РУСАЛом“ на этот рынок. США импортируют около 6 млн тонн первичного алюминия в год, и где-то 15-18% этого объема приходится на „РУСАЛ“. Возможно, дефицит металла заставит импортеров США найти обходные пути для сохранения деловых связей или вынудит власти смягчить санкционный режим относительно поставок алюминия.

До прояснения этого вопроса покупки акций „РУСАЛа“ будут оставаться рискованными. Зато они могут сулить прибыль отважным спекулянтам, набившим руку на ловле „падающих ножей“.

Калачев Алексей
ГК „ФИНАМ“