Дивидендная доходность по акциям Аэрофлота может составить 7,8%

Группа «Аэрофлот» опубликует отчетность по МСФО за 12 месяцев 2017 года в четверг, 1 марта, и проведет конференц-звонок в 16.00.

Компания «Аэрофлот» ранее отчиталась о прибыли в 4 квартале 2017 года по РСБУ, который традиционно являлся убыточным для нее. Однако прибыль была получена в основном благодаря неоперационной деятельности (за счет снижения прочих расходов на 49%).

Отчетность по МСФО консолидированная и включает в себя некоторые менее прибыльные авиакомпании, чем флагманский «Аэрофлот», поэтому мы ожидаем, что 4 квартал будет убыточным, несмотря на позитивную отчетность по РСБУ, и прибыль за 12 месяцев 2017 года составит 24,9 млн рублей. Мы ожидаем умеренно негативную реакцию рынка. После публикации отчетности совет директоров определит коэффициент дивидендных выплат (25% чистой прибыли согласно дивидендной политике компании, но по итогам 2016 года было выплачено 50%). При выплате 50% дивидендная доходность может составить 7,8% при цене закрытия во вторник 139,1 руб., что окажется умеренно позитивным для акций.

Наша текущая оценка справедливой стоимости одной акции «Аэрофлота» составляет 132,50 рублей, что соответствует рекомендации «держать».

Малина Иван
ИК «Велес Капитал»