ТМК отчитается 1 марта и проведет телеконференцию

Финансовые результаты: 1 марта, 10:00 по московскому времени (7:00 по лондонскому времени). Телеконференция: 1 марта, 18:00 по московскому времени (15:00 по лондонскому времени) +7 495 646 9315 +44 (0) 207 194 3759; ID: 51917584#

Мы ожидаем, что ТМК сообщит о снижении EBITDA в 4К17 на 8% до $155 млн. На выручке скажется снижение консолидированных продаж труб на 3%, а на затратах — рост цен на сталь — рентабельность EBITDA должна составить 13.9% (-0.9 пп). Мы ожидаем, что свободный денежный поток окажется в позитивной зоне ($78 млн), но траектория движения оборотного капитала остается под вопросом — напомним, что в 3К ТМК нарастила оборотный капитал на $145 млн. Хотя результаты в целом учтены в цене, реакция рынка может быть умеренно НЕГАТИВНОЙ из-за роста затрат, на наш взгляд.

АТОН