Новый проект РУСАЛа в Красноярске позволит увеличить объем продаж продукции

По сообщению агентства Интерфакс, на Красноярском алюминиевом заводе (КрАЗ) запущен в эксплуатацию новый литейный комплекс по выпуску цилиндрических слитков большого диаметра производственной мощностью 120 тыс. т в год. Инвестиции в проект, включая расходы на покупку необходимого оборудования, превысили 40 млн долларов.

Реализация данного проекта является одним из ключевых этапов на пути к увеличению объема продаж продукции с высокой добавленной стоимостью до 2,5 млн т/год, достичь которых компания рассчитывает в 2020 году. Поскольку запуск нового комплекса укладывается в планы «РУСАЛа», мы расцениваем данную новость как ожидаемую и, соответственно, нейтральную – несмотря на то, что изначально запуск был запланирован на 2017 год.

Напомним, в 2017 году. продажи продукции с высокой добавленной стоимостью увеличились на 11,2% г/г, до 1,87 тыс. т (47% общих продаж), а на данный момент завершено два из трех проектов этого сегмента мощностью по 120 тыс. т каждый. В 2019 году на КрАЗе планируется ввести в эксплуатацию еще одну линию по выпуску слябов мощностью 155 тыс. т.

Несмотря на снижение котировок акций «РУСАЛа» на корпоративных новостях в последнее время, мы подтверждаем рекомендацию «покупать», учитывая их привлекательную оценку (бумага торгуется с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA на 2018 год в 3,4x, учитывающим рыночную стоимость принадлежащих «РУСАЛу» 27,8% акций «Норильского никеля»).

ВТБ Капитал