Доходности трежерис резко прибавили - FED отказывается от операции ТВИСТ?

В понедельник был отмечен почти рекордный рост доходностей на размещении 3-х леток. Многие высказывали мнение, что все нормально, FED управляет кривой UST продавая короткие облигации и покупая длинные.
Вчера мы могли проверить, так ли это: размещались 30-летние бонды:



Мы увидели рост доходностей, самый значительный с августа 2011 года. Самая высокая ставка составила 3.381%, показатель Bid To Cover зафиксирован на 2.70, против среднего TTM 2.68. Покупателями были первичные дилеры (56,3%), индиректы (29%) и прямые покупатели (14.7%) — структура мало изменилась.
Что интересно, размещение 10-леток во вторник  прошло по похожему сценарию
Для наглядности, приведу графики с зерохедж:
Размещения 30-летних Bonds


Размещение 10-летних Notes



О чем это все говорит?
Если рост доходностей коротких нот можно было объяснить действиями ФЕд, то здесь уже так просто не отделаться.
На балансе ФРС есть около 2,5 трлн различных активов, купленных в операциях на открытом рынке:


А теперь представьте, что до января 2013 года предстоит произвести размещения на 1 трлн $. Каждое повышение доходностей трежерис означает убытки для Фед. Каждое снижение цен дает меньше профита при размещениях.
Кроме того, на вторичном рынке мы видим резкий рост доходностей в последние недели

Доходности 10-леток:


Доходности 2-леток



С чем связан рост доходностей?

1) Банальная уверенность инвесторов в рисковых активых. Плюс общая перекупленность бондов — покупать просто не выгодно, нужно дальше брать рисковые активы
2) ФЕД не оставил идею с ТВИСТом, как думают многие, ведь ставки растут и на длинные и на короткие бонды 
3) ФЕД сокращает чрезмерно раздутый баланс?

К чему все это приведет?
Совершенно ясно, что докупать облигации в видей какого-либо QE по текущим ценам ФЕДу не выгодно, поэтому QE3 очень маловероятен до роста доходностей по 10-летним нотам до3,5% — ориентировочно, еще полгода.