Обзор. Неделя долговых аукционов

1. Сегодня американцы переведут стрелки на летнее время. Это позитивное событие для российских площадок, основная сессия которых зимой завершалась прямо на открытии торгов американцев. Теперь дневная сессия в США будет стартовать в 17:30 мск.


2. На неделе предстоят довольно большие объемы долговых размещений как в Европе, так и в США.
 
После проведенных программ рефинансирования европейских банков LTRO совокупным объемом в $1 трлн., проблем с ликвидностью в финансовой системе нет, поэтому европейские казначейства, как ожидается, легко найдут покупателей на долговые бумаги Италии и Франции.
 
Что касается размещений долговых бумаг США, то здесь стоит заглянуть в не столь отдаленное прошлое -  7,8,9 февраля Казначейство США размещало 3-,10-, 30-летние трежериз на $72 млрд. – за эти три дня индекс ММВБ снизился на 1,3%. 21,22 и 23 февраля размещались 2-,5- и 7-летние ноты на $100 млрд. – за этот период индекс ММВБ упал на 2,4%.

 
На предстоящей неделе рынку будет предложено купить 3-,10- и 30-летние трежериз объемом $66 млрд. Доходности по 10-летним нотам США – бенчмарку долгового рынка США – вновь превысили отметку в 2%. Интересно, что в четверг и пятницу доходности по трежериз росли вместе с фондовыми индексами.   
 

3.  Статистика по торговому балансу Китая, опубликованная в субботу имеет двойственный характер.  

Дефицит торгового баланса Китая стал максимальным с 1989 года! Если посмотреть на последние заголовки новостей по данным по торговому балансу разных стран, увидим следующую картину: “Торговый дефицит Японии достиг рекорда!”, “Торговый дефицит Австралии достиг максимума за последние 11 месяцев из-за 8% снижения экспорта”, “Бразилия зафиксировала дефицит торгового баланса впервые за последние 12 месяцев”, “Торговый дефицит США достиг 3-летнего максимума” и т.д. Мировой экспорт товаров резко сокращается. 
 
С другой стороны, после длительных январских новогодних праздников в феврале Китай резко нарастил покупку сырьевых активов, что, безусловно, отразилось на стоимости этих самых сырьевых активов.
 
Очень интересна ситуация с импортом нефти. Китай увеличивает запасы этого сырья в ожидании военного конфликта в Иране?   
Источник: Bloomberg
 
Благодаря китайской статистике, в понедельник сырьевые активы могут получить неплохую поддержку.


4. На предстоящей неделе ожидается выход первых опережающих данных по американской промышленности в виде индексов деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка (Empire State Mfg) и Филадельфии (Philly Fed) за март.
 
Опубликованный 1 марта общенациональный индекс ISM Manufacturing стал первым звоночком, указывающим на вероятность смены настроений в деловых кругах США в ближайшие месяцы. Да, в феврале индекс удержался выше 50 пунктов, но появились признаки замедления в важнейшей компоненте Новые заказы (New Orders):


Ожидания по Empire State Mfg и Philly Fed противоречивые:

 
Корреляция между индексом S&P 500 и индексом ISM Mfg очень высока – по итогам марта индекс широкого рынка с высокой вероятностью не выйдет на новые максимумы, волатильность торгов  вырастет.


5. По данным EPFR, приток средств в фонды, инвестирующие в акции российских эмитентов за неделю до 7 марта (неделя выборов Президента России) составил $121 млн. Приведенный ниже график отображает статистику по недельным притокам/оттокам c января 2011 года и динамику индекса ММВБ — корреляция достаточно очевидна. В этом плане 2012 год для российского фондового рынка начался очень хорошо – плюс $880 млн.  

 
Ожидания. До четверга жду ухода индекса ММВБ в район 1575-1550 пунктов. 


Подробнее об ожиданиях на неделю в дневном видеобрифинге Freshhh (12:00 мск):

Разбивка по темам (по минутам):

2:30 — данные EPFR

6:00 — итоги недели по США, Европе и Азии

7:15 — долговой календарь по США и Европе

10:00 — февральские размещения трежериз и динамика индекса ММВБ

12:20 — торговый баланс Китая

17:10 — эк календарь на неделю 

20:00 — идеи по российскому рынку

http://www.youtube.com/brokerkf 

http://brokerkf.ru/