Опционы для Гениев (стреддлы и стренглы)

Подходим к опционным стратегиям. Но для этого, еще раз, рассмотрим стратегию самого опциона. Делая статьи для Гениев, я подразумеваю, что эти люди когда ни будь торговали и видели биржевые графики. Поэтому мы и будем от них отталкиваться. Все вы играли в мартингейл. По крайней мере, слышали, что есть такие роботы, которые работают, работают, и вдруг весь депо сливают, пока вы за чаем ходили.  Так вот тут есть один секрет. Роботы ни когда не сливают, сливают люди, которые их неправильно запрограммировали. Давайте посмотрим, как программирует мартингейт опцион. Первое что он делает, вернее это делает биржа, рассчитывает, сколько денег вам надо, что бы вообще в эту игру играть. То есть определяет требуемое ГО. Говорят там система запутанная, но если на пальцах то все просто. Есть такой показатель VaR. Это три стандартных отклонения при текущей волатильности за 5-10 дней. Считается, что за день не как цена это не пройдет. Ну а если пройдет, то просто торги останавливают. Поэтому, если вы продали опцион или опционы, то убыток на 3 симгах самой глубокой ноги и будет ваше ГО. И если вы продали 10 путов, то за 10 колов у вас ГО брать не будут.

Теперь посмотрим нашу волатильность. Гением ее надо смотреть прямо на графике. Так как все умеют строить трендовую линию. Но перед этим надо освободить правый край графика и провести там вертикальную линию, соответствующую концу вашей стратегии, или времени экспирации. Допустим, вы поставили черту через 21 период (месяц). Теперь мы можем рассчитать границы на этой черте. Пользуясь формулами из предыдущих топиков находим (примерно) 117 и 107.5 и строим треугольник. Вот это и есть ваш стреддл.

После этого мы пытаемся определить возможную волатильность БА.

Теперь нам надо понять, уйдет ли цена из нашего треугольника. Для этого мы делаем две трендовые линии на предыдущем периоде (красные линии) и делаем параллельный перенос на текущую цену (зеленые линии). Таким образом, волатильность предыдущего периода мы применяем для текущей ситуации. Теперь нам наглядно видно, что были периоды, которые рвали наш стреддл как грелку и если так пойдет дальше, то уровни 119 и 101 вполне реальны. Нам надо прикрыть эти места свой профитной зоной. И это можно сделать сразу, продав стреддлы на этих уровнях. Забегая вперед скажу, что продать стреддл на этих уровнях, что просто опционы, будет одно и то же. В результате мы получим «сетку», где объемы будут увеличиваться, когда цена будет двигаться к нашим уровням. На сколько? Можно посмотреть, открыв график гаммы в опционной программе.

То есть у нас получается мартингейл, где при движении против нас мы усредняемся. Конечно, не так грубо что бы на 2 умножать, но очень похоже. Соответственно все остальные стратегии по проданным опционам укладываются в понимание как управлять мартингейтом. Первая модификация. Мы не ждем когда откат цены принесет нам 10 пипсов и мы всю сетку закроем. Хотя можно и так, но лучше ждать до конца, до экспирации. Мы снимаем профит по шагу сетки и откладываем, как описано раньше. Мы понимаем, что если цена выходит за наши зеленые линии, мы будем  в минусе. И если цена возвращается в зеленый «сектор» то мы должны быть в плюсе. Таким образом, мы должны держаться между двух уровней.

 В чем может заключаться стратегия управления такой позицией. Во первых, мы заходим не на всю катлету. Но тут вам биржа ГО рассчитает. Мы можем мягко роллировать (переносить) сетку по времени. Если вам что то не нравится, то можно откупить убыточный опцион и продать следующего месяца, тем самым раздвинув наш коридор до красной черты. Мы можем добавить дельту, повернуть нашу зону верх или вниз, добавив БА. Более агрессивно. На ваших уровнях увеличивать гамму, объемы торговли в «сетке». То есть мы могли зайти стреддлом и по ходу движения цены допродавать стреддлы, тем самым перекрывая область, где может оказаться цена. А цена устроена так, что будут откаты. И это я показывал строя распределения.

Открытие такой позиции находится в той же логики. Не надо хватать опционы сразу с двух сторон. Откройте ногу со стороны движения цены, лимитными ордерами. Вторую ногу открывайте на откате, тоже лимитными. При этом можете построить лесенку заявок и ваша позиция наберется правильно. Опцион зарабатывает когда мы набираем позицию против тренда, а потом закрываемся на откатах. Естественно, что по ходу жизни опционной конструкции дельта у вас не должна быть нулевой.

Мы рассмотрели стреддлы и стренглы. А там еще много чего есть. Я думаю уже можно отложить в сторону «сетку», вроде все понятно и посмотреть позиции по опционам.

Если интересно….