Опционы для Гениев (сетка для ловли лудоманов)

Поймать лудомана очень просто. Надо научить его ставить стопы и убедить открыть счет у брокенгдилинга. Пообещать, что со своей штуки баксов он будет получать три в месяц. И штука ваша. Когда Герчик это понял, то сразу открыл форекс дилингброкен и перестал преподавать.

Переходим к опционам. Что бы вместо нашей сетки построить опционную позицию надо продать колл и пут на центральном страйке. Самые дальние опционы EURUSD через 293 дня. Это чуть меньше года, но близко к нашему расчету. Если я продам по 12 опционов, то это на 85 тысяч.  Ноги станут на 1,12 и 1,24. Это наши края безубытка. Не смотря на то, что мы возьмем опционов на 85 тысяч, ГО с нас попросят из расчета одного стандартного отклонения. Так как в VaR нет 1/корень из 2пи, то ГО выйдет на 130 тыс. Хотя у каждого брокера и биржи ГО может считаться по разному.

Что бы перекрыть одно стандартное отклонение нам нужен стренгл. Считается, что стренгл более безопасный и мы можем расширить коридор. Давайте сравним стреддл и стренгл. Что бы это сделать, нам надо привести это к общему знаменателю. Мы можем это сделать, сравнив максимальное ГО. Или, что будет вернее, начальную гамму.  

Гамма это скорость изменения дельты. Если вы читали мои предыдущие топики и строили сетки, то должны были заметить, что шаг сетки не имеет особого значения для получения финреза. Что через 2 пипса, что через 50, особой разницы нет. Имеет значение тот объем ордера, который мы ставим. При 2 пипсах 0,1 при 50 пипсах 2, будет одно и то же. В данном случае гамма показывает, каким объемом мы зайдем на первом отложенном ордере. И объемы у нас получаются равными при стреддле 12/12 ордеров на ЦС, при стренгле 25/25 ордеров на 1,09/1,29.

Я уже показывал, что продажа опционов это стратегия без стопов с усреднением. Мы строили сетку из лимитов. При реальной торговли опционами в эту сетку добавляется еще один аспект. Меняется объем в зависимости от цены, волатильности и времени. В стреддле с течением времени гамма растет в том месте, откуда мы начали (ЦС). Мы начинаем с ордера в 0,1 и постепенно увеличиваем объем до 1 (например). Если цена начинает расти (двигаться), то мы сокращаем объем до 0,01 (например). То есть такой обратный мартингейл, где мы не увеличиваем объемы, а уменьшаем. В странгле мы постепенно уменьшаем объем на ЦС и начинаем увеличивать его по мере ухода цены. То есть, это больше похоже на мартингейл.

В стренгле, по центру мы торгуем меньшими объемами и прибыли у нас там будут меньше. В то же время мы должны держать достаточно ГО для отбивки краев, если цена туда пойдет. В стреддле мы торгуем центр и отскакиваем когда цена сильно уходит.

Я не буду засорять топик скриншотами. Кому интересно, сам может открыть опционную программу и увидеть глазками.

При увеличении волатильности, мы так же уменьшаем объемы, что бы нас куда ни будь не выкинуло. Если кто ни будь из вас, когда ни будь, торговал фьючерсами, то наверняка использовал данную стратегию. Заходим маленьким ордером, цена идет против нас, добавляемся и т.д. Это ни что иное, как продажа стренгла. Усредняться меньшими ордерами вам приходилось, когда у вас ГО не хватало и это стреддлы. Правда, не имея представления о Мани Менеджменте, а 1% от депо на сделку это не ММ, вы не могли предвидеть результата.  А в опционах эти результаты видны на графике.

Говоря про стренгл надо понимать, что мы торгуем двумя стреддлами. Один открыт со страйком   1.1 второй 1,275. Возможно, вам так понятнее будет, откуда берутся объемы на этих уровнях. Да это контртрендовая торговля. Вы должны были понять, что блуждание цены внутри дня поддается расчетам. В опционах этим называют тетту. Временной распад опциона. В зависимости от шага сетки у вас сработает среднее количество ордеров в любом случае. В зависимости от объема этих ордеров вы будите получать эти деньги. В противовес этому у вас будут накапливаться не закрытые ордера, если цена будет двигаться однонаправленно. Однонаправленно это не в бесконечность, а согласно вашим прогнозам и вероятности. И если вы ждете 2008 год, то вам надо построить свой ММ с учетом ваших страхов. Но чем дальше вы будите раздвигать коридор, тем меньшим объемом вам надо заходить или иметь большее депо. Соответственно доходность будет уменьшаться. И если вы возьмете 3 сигмы, где вероятность успеха 99,73%, то заметите, что бонды дают столько же.

Обратный эффект дают стратегии сто стопами. Покупка опционов. Тут вам известно, сколько вы получите, вернее, заплатите по стопам. На сколько уйдет актив, это ваша угадайка. Конечно, вы можете строить волны, уровни, машки и прочее. Но ваш актив уйдет тогда, когда поднимется волатильность.  А какой индикатор или ТС предупреждает нас, что волатильность поднимется?  Да ни какой. Можно приспособиться ATR или SD. Но вы там сможете найти пики волатильности и понять, когда волатильность будет падать. Рост волатильности дают новости, объемы торгов, ликвидность, то есть, все то чего нет в уровнях, запаздывающих индикаторах и трендовых линиях. Вам надо угадывать. А ваша угадайка работает по распределению Гаусса. И к вероятностному процессу цен, подключается вероятность ваших решений. (вы же не знаете сколько точек на вход, даст ваша ТС в следующем году).

И так как рассчитать это не возможно, то самой ценой ни кто и не парится. Вся торговля на бирже (не на околорынке) строится на управлении финансами, на мани менеджменте. Поэтому, управляющего активами называют «управляющий активами», а не трейдером. У трейдера совсем другая задача. Он следит, что бы ордера исполнились по нужному объему, который устанавливает риск менеджер.

Но мы отвлеклись от наших опционов. Всем выше сказанным, я хотел сделать намек. Опционы это управление капиталом, через управление рисками. И не зависимо от того куда движется цена, вы получаете прибыль, только за счет правильного управления капиталом, правильным маниМ и правильным риском. Единственный недостаток опционов. Когда вы входите БА на уровнях, по сигналам и волнам, вы не ведаете, что творите. Вам кажется, что в любой момент вы можете стать миллионером. Согласен, что адреналин это дает, но не деньги. Опционы не могут так врать. График P/L опционов показывает, что может быть на самом деле, а не в мечтах.

Надеюсь, общее представление о ценообразовании опционов я дал. Теперь переходим к стратегиям.

Если интересно….