Инвесторы будут продавать акции Дикси

Совет директоров «ДИКСИ» в ходе заседания 22 ноября 2017 года планирует обсудить вопрос о делистинге акций компании, говорится в сообщении эмитента.

Также на заседании будет назначена дата проведения внеочередного собрания акционеров и определена цена выкупа акций обществом

Внешний фон слабонегативный, но фондовый рынок прибавляет в пределах 0,3%. В лидеры роста, поводом для которого стало повышение цен на нефть и удорожание бензина на внутреннем рынке, вышли акции сырьевых компаний. Роснефть и ЛУКОЙЛ стремительно дорожают на фоне прогнозов роста цены на бензин в 2018 году до 50 руб. за литр (+31%). На мой взгляд, такой сценарий к концу следующего года возможен при условии, что цена на нефть будет торговаться в диапазоне $50–60, а правительство согласится частично индексировать тарифы монополий. Повышение стоимости топлива может привести к росту инфляции на 0,6–0,8 п.п.

При этом к концу будущего года на 6–9% подорожать на внутреннем рынке может и газ. Пока бюджет принимается без учета индексации тарифов, но нельзя исключать, что в условиях восстановления экономики и низкой инфляции правительство может рассмотреть вопрос о повышении тарифов во второй половине 2018-го.

Аутсайдеры — акции ГК «ДИКСИ», которые дешевеют после появления новости о том, что компания намерена рассмотреть возможность делистинга. Средняя цена бумаги «ДИКСИ» за последние шесть месяцев, ниже которой не может проводиться выкуп, находится приблизительно на уровне 260–270 руб. Это на 20% ниже текущего уровня. На мой взгляд, мелкие инвесторы будут продавать бумаги на рынке не только из-за риска низкой цены выкупа, но из-за того, что компания, возможно, не сможет выкупить все бумаги. Сама ГК «ДИКСИ» может потратить на эти цели около 3 млрд руб., хотя не исключено, что предложение сделает основной акционер, который не ограничен в средствах размером чистых активов.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»