Магнит отчитается в пятницу, 20 октября и проведет телеконференцию. Аналитики рекомендуют держать акции Магнита

В пятницу, 20 октября, Магнит опубликует финансовую отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. По сравнению с предыдущим кварталом мы ожидаем ускорения роста выручки за счет улучшения ситуации на рынке и активизации программы реновации магазинов. В частности, мы прогнозируем увеличение выручки на 11% (здесь и далее год к году) до 297 млрд руб. (5,0 млрд долл.) и сокращение EBITDA на 3% до 27,9 млрд руб. (473 млн долл.), что предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 1,3 п.п. до 9,4%. Чистая прибыль, по нашим оценкам, уменьшится на 10% до 13,3 млрд руб. (226 млн долл.).

Мы ожидаем, что валовая прибыль Магнита в 3 кв. 2017 г. вырастет на 9% до 82,5 млрд руб. (1,4 млрд долл.), это предполагает снижение валовой рентабельности на 0,3 п.п. до 27,8%. На динамику общих и административных расходов продолжит оказывать влияние программа реконструкции магазинов, что в итоге предопределит снижение рентабельности по EBITDA год к году.

Сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Магнита. Последняя макроэкономическая статистика дает сигналы о возможности улучшения ситуации с потребительским спросом, что может поддержать финансовые показатели компаний сектора и интерес инвесторов к ним. В то же время X5 Retail Group последнее время демонстрировала значительно более высокие темпы роста, чем Магнит, сокращая разрыв в рентабельности, что способствует снижению премии в оценках Магнита относительно X5. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Магнита.