Акции, горизонт и бесплодная жизнь

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/6578.html

Поговорим о тяжелой жизни внутри переоцененного рынка.
По мотивам Фанатам долгосрочного инвестирования. График для медитации.


Из каждого рупора статей и финансовых консультантов слышится ежеминутно, что акции в долгосрочной перспективе оказываются очень выгодным вложением. Растут быстрее облигаций, дивиденды, защита от инфляции, инвесторы вкладываются в перспективный бизнес. Индекс SnP500, растущий непрерывно с начала 2009 года (или наш ММВБ с 1999 до 2007 года) будоражит воображение иллюзорными или не очень заработками. Кажется, стоит вложиться в акции, проснуться через 20 лет и можно почивать на лаврах.

А что если акции за 20 лет принесут не прибыль, а убыток, не только в реальном, но и в номинальном значении? Есть ли времена, когда депозит в банке обгоняет 15-20 лет подряд акции по доходности?  Инвестиционный горизонт среднего человека (в отличие от фондов) очень короток. Всего какие-то 10-30 лет. Тем более у него очень мало шансов получить хорошую доходность, проводя эксперименты с доходностью, активами, методами вложений. В поисках доходности могут пройти годы, а то и десятилетия, и все, поезд ушел. Каждый потраченный впустую год аукнется в будущем и потребует дополнительных усилий для наверстывания результатов. А человеческий капитал тает каждый день. Возьмем только несколько примеров ценовых (не полной доходности) индексов для правильного восприятия мира акций. Ниже приведены ценовый графики индексов разных стран, периоды взяты с максимального пика до окончательного его прорыва или до сегодняшнего дня, если пик до сих пор не покорен.

Индия 1992-2004 (12 лет)



Германия 1960-1982 (22 года)



Греция 2000-2017 (17 лет)



Иордания 2006-2017 (11 лет)



Южная Корея 1988-2004 (16 лет)



Япония 1917-1950 (33 года) и 1990-2017 (27 лет)



Китай 1992-2005 (13 лет)



Испания 2000-2017 (17 лет)



США 1885-1895 (10 лет), 1905-1915 (10 лет), 1929-1953 (24 года), 1965-1982 (17 лет), 2000-2011 (11 лет)



Австралия 2008-2017 (11 лет)



Я нашу страну даже не привожу в пример, все и так знают. Конечно, можно сказать, что только дураки покупали Газпром по 360 руб. Но, что если инвестор впервые вышел на рынок акций именно в момент пика (читаем статью «Как дата рождения влияет на результаты инвестирования»), и у него в силу знаний или восприятия, стратегии (типа стратегии распределения активов) не было другого выхода, как вложиться в этот момент в эти бумаги? От трети до полной части инвестиционного горизонта этот человек просидит в бумагах, которые будут давать только убытки. Причем, эти периоды могут в разных странах не пересекаться: В США 2000-2007 года рынок стоял, а в России он в это время дал богатый урожай. В Индии в течение всех 90-х индекс стоял на месте, а в США был фондовый бум, а в это же время Япония сдувалась. Что же делать?

Необходимо предпринять несколько шагов, чтобы, если не избежать, но уменьшить риск возникновения такой ситуации.

Реинвестирование дивидендов

Исторически, влияние доли дивидендов в доходности акций очень высоко. Я даже не буду объяснять, просто приведу примеры.











Вложения в разные страны

Сейчас даже мелкому инвестору доступны инструменты международной диверсификации. Пока в Южной Корее бушует кризис, можно заработать в США или Германии. Пока стоит Греция, Австралия едет вверх. Распределив активы по мировым индексам, можно получать доходность даже когда в вашей родной стране кризис.



Вложения в разные классы активов

Добавление в портфель других классов активов может здорово снизить риск, сгладить или даже увеличить доходность. К примеру, следующий график показывает доходность мировых портфелей Паритета Риска и Классического 60/40. Видно, что каждый следующий пик и впадина находятся выше предыдущих. Фактически, такие портфели никогда не впадают в «апатию» на 10+ лет.



Берегите себя, здоровье, время и кошелек.