Купить или не купить Мегафон?

Вроде бы пошел тренд на повышение тарифов сотовых операторов. И это начинает отражаться в их результатах.

МТС мне нравится больше, чем Мегафон чисто по отчетам. Но над МТС навис риск связанный с вероятной сменой мажоритария с вытекающей неопределенностью. Смотрю на Мегафон и что вижу?
О! Какая удача! Акция на своих исторических минимумах: https://smart-lab.ru/g/MOEX:MFON/W
Надо брать!

А теперь Открываю фундаментал Телекомов (ФА на смартлабе):

Что-то Мегафон относительно не дешев.
Потом открываю фундаментал Мегафона: https://smart-lab.ru/q/MFON/f/y/
И что меня напрягло:
Чистый долг вырос за 3 года со 136 млрд до 196 млрд.
То есть все высокие дивиденды (80 млрд руб за 2 года) платились за счет заемных средств по сути.
Такие вещи на мой взгляд отнюдь не способствуют созданию долгосрочной акционерной стоимости, даже несмотря на дивдоходность составила 10%+.
По мультипликаторам Мегафон будет стоить нормально даже если его прибыль вырастет в 2 раза.
В общем, Мегафон отнюдь не дешев и инвестиционного кейса я особо не наблюдаю.

Кстати, почему с 2013 года выручка Мегафона выросла, а свободный денежный поток упал в 6 раз? Опер.расходы и CAPEX вроде не выросли особо.

Мегафон

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

7235

778 991

с 21 сентября 2010

35 Комментариев

ves2010
29 августа 2017, 11:53
1 и чо??? повысят тарифы абоненты перебегут к другому...
2 счас все операторы стали виртуальными т.к 4г сеть одна на всех… вот например сбер сделал в питере нового оператора
3 тема телекомов отыграна и уже ничего не взлетит… разве что отрасль укрупнят и схавают кого-нибудь …
+6
- Тимофей Мартынов
  29 августа 2017, 13:35
  ves2010, в целом да
  именно поэтому акции там где они есть
  +1
  - LaraM/ЛарисаМорозова/
    30 августа 2017, 00:46
    Тимофей Мартынов, купите префа Ростелекома :)
    0
    - Тимофей Мартынов
      30 августа 2017, 11:33
      LaraM/ЛарисаМорозова/, не нравится мне Ростелеком
      дорогой он
      0
Роман Франтовский
29 августа 2017, 12:07
Не стоит, это самый слабый оператор из 3ки.
+1
- Тимофей Мартынов
  29 августа 2017, 13:35
  Роман Франтовский, судя по качеству работы IR отдела это точно
  
  +2
  - Роман Ермаков
    29 августа 2017, 15:03
    Тимофей Мартынов, ну а так в что удивительного, что у мегафона FCF упал… г-н Усманов частично обкэшился через покупку Мail.Ru Group Мегафоном по хорошим мультипликатором… Там и там основной собственник, но кэш в кармане.
    
    Как говориться — женитьба это хорошее дело, но золотое кольцо останется всегда со мной.
    +3
sergik99
29 августа 2017, 12:12
А с чего возник вопрос о покупке?
Я бы скорее обсуждал продажу Мегафона
+1
- Тимофей Мартынов
  29 августа 2017, 13:35
  sergik99, потому что акции на лоях, а бизнес обещает улучшиться
  +1
Turbo Pascal
29 августа 2017, 12:23
Я бы не брал. Из тройки он ничем технически не выделяется (да сейчас уже никто не выделяется), а при политических движениях сломается, имхо, первый.
+1
Алексей Васильев
29 августа 2017, 12:28
Если и думать о покупках, то ниже 500. :)
+3
Иван Петров
29 августа 2017, 12:35
Закон Яровой нависает над операторами. С другой стороны, они монополисты, значит следует посмотреть на эффективность руководства.

Но все инвестиции в фондовый рынок РФ, глупость — покупки акций надо делать после дефолта, который «не за горами»
+5
- Тимофей Мартынов
  29 августа 2017, 13:36
  Иван Петров, да, закон этот пока большой источник неопределенности
  +2
  - Иван Петров
    30 августа 2017, 07:57
    Тимофей Мартынов, Но однозначных затрат! Вы же торговали на западных рынках, почему перешли на отечественные?
    +1
    - Тимофей Мартынов
      30 августа 2017, 11:33
      Иван Петров, я не торгую счас а покупаю акции тупо
      0
      - Иван Петров
        04 сентября 2017, 07:50
        Тимофей Мартынов, Это самый правильный выбор стратегии, жаль что у меня не хватает на него средств(((
        0
Сберегатель (Сэр Лонг)
29 августа 2017, 12:36
мегафон — цель 300
по моей системе
0
Maxx
29 августа 2017, 12:37
Пока мажоритарии будут решать свои проблемы за счет компании, лучше не торопиться с приобретением таких акций. Раньше, компания была одной из самых перспективных в секторе в плане ведения бизнеса. Я, тоже, задумывался над покупкой, но решил, что еще не время.
+2
- Тимофей Мартынов
  29 августа 2017, 13:36
  Андрей,
  Пока мажоритарии будут решать свои проблемы за счет компании
  Да, это видно
  Согласен
  +1
Роман Франтовский
29 августа 2017, 12:50
Спекулятивно рассмотрю в районе 538 — 528 цель +6 ..10%
+1
ch5oh
29 августа 2017, 13:02
Мегафон выдаивают менеджмент / мажоры. Говорю как многолетний клиент этой компании. Это просто на поверхности лежит плавает.
+3
- Тимофей Мартынов
  29 августа 2017, 13:36
  ch5oh, да, это видно по отчетам
  +1
  - Ramil_Ibragimov
    29 августа 2017, 14:56
    Тимофей Мартынов, лучше купить Норникель и Северсталь. )
    +2
Питерский Хулиган
29 августа 2017, 14:21
а фьючерсы есть на МТС И МЕГАФОН? ЕСЛИ ДА, ТО КАК ОНИ ИМЕНУЮТСЯ В СПИСКЕ… СПАСИБО ЕСЛИ КТО ОТВЕТИТ

+2
- Евгений
  29 августа 2017, 14:44
  Джонотан Моторс, На МТС есть, на Мегафон нет. Вот тут в строке поиска можно вводить названия компаний и получать информацию: http://www.moex.com/ru/derivatives/contracts.aspx
  +3
  - Питерский Хулиган
    29 августа 2017, 15:27
    Евгений (evus), спасибо…
    +2
- Тимофей Мартынов
  29 августа 2017, 19:17
  Джонотан Моторс, фьючерсы смотрите тут:
  
  https://smart-lab.ru/q/futures/
  
  они там поликвидности отсортированы
  +1
  - Питерский Хулиган
    29 августа 2017, 19:20
    Тимофей Мартынов, спасибо…
    +3
Maxim Sheyko
29 августа 2017, 15:41
Имхо, пока на месяцах и неделях нет признаков разворота. То, что с конца прошлого года трамбуем дно, нисколько не мешает как отскочить, так и завалиться еще ниже.
+1
jata
29 августа 2017, 21:20
Понравилось, что наглядно от функционал Смартлаба :)
+2
Lookas
29 августа 2017, 21:35
Какая разница какой отчет?
На Дикси смотрите.
Мегафон также полетит вверх.
Просто потому что все летает вверхвнизвверхвниз
+1
Kyani
30 августа 2017, 08:24
Проблема с телекомами в том, что абонентов больше не становится. Органического роста нет, рынок насыщен. Все операторы с переменным успехом тянут одно одеяло на себя.

Если ж выбирать, то я бы взял МТС, ей управляет Система, где уровень корпоративного управления на высоте.
+1
- Maxim Sheyko
  30 августа 2017, 10:41
  Russian Brilliant, МТС выглядит получше, чем Мегафон хотя бы потому, что Мегафон неуклонно снижается. МТС с 2010 уже 7 лет болтается в широком флете. Что не есть гуд с учетом инфляции и прошедшей девальвации.
  0
  - Kyani
    30 августа 2017, 21:23
    Maxim Sheyko, мегафон может и дальше снижатся, что в принципе логично. Судя по графикам мегафон переоценён по сравнению с конкурентами, есть куда падать дальше.
    0