Лукойл отчитается завтра, 29 августа. Промежуточные дивиденды по итогам 9 мес. могут достичь 85-95 руб./акция

Аналитики Уралсиба прогнозируют чистую прибыль на уровне 134 млрд руб.:

Завтра ЛУКОЙЛ опубликует отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Мы прогнозируем выручку на уровне 1 330 млрд руб. (23,3 млрд долл.), что предполагает сокращение на 1% год к году и на 7% квартал к кварталу. EBITDA, по нашим оценкам, составит около 180 млрд руб. (3,15 млрд долл.) снижение на 5% год к году и на 13% квартал к кварталу. В долларовом выражении EBITDA, ка мы ожидаем, вырастет на 5% и уменьшится на 11% соответственно. Рентабельность по EBITDA в результате снизится на 0,6 п.п. год к году и на 1,0 п.п. квартал к кварталу до 13,5%. Чистая прибыль, согласно нашим расчетам, увеличится на 114% с уровня годичной давности и на 115% относительно предыдущего квартала до 134 млрд руб. (2,34 млрд долл.).

        дивиденды по итогам 9 мес. могут достичь 85-95 руб./акция" title="Лукойл отчитается завтра, 29 августа. Промежуточные дивиденды по итогам 9 мес. могут достичь 85-95 руб./акция" />
Высокая чистая прибыль благодаря продаже активов и курсовым разницам. Добыча жидких углеводородов ЛУКОЙЛом без учета проекта Западная Курна-2 снизилась в отчетном квартале на 1,5% год к году и на 0,3% квартал к кварталу до 1,72 млн барр./сутки. Сокращение выручки и EBITDA к предыдущему кварталу вызвано главным образом снижением цены и экспортного нетбэка нефти и нефтепродуктов. Что касается изменения котировок год к году, средняя ценa Urals выросла в долларах на 11% год к году до 48 долл./барр., но из-за укрепления рубля снизилась на 9% до 2 110 руб./барр. По этой причине выручка и EBITDA компании уменьшились в рублях, но выросли в долларах год к году. Чистая прибыль более чем удвоилась год к году и квартал к кварталу благодаря положительным курсовым разницам и прибыли от продажи алмазодобывающего бизнеса. Сделка по продаже Архангельскгеолдобычи за 1,45 млрд долл. была закрыта в мае 2017 г.
    

Доходность промежуточных дивидендов может превысить 3%. Высокая чистая прибыль благоприятно скажется на промежуточных дивидендах, объявления которых мы ожидаем в конце октября по итогам трех кварталов 2017 г. Если бы компания выплачивала промежуточные дивиденды исходя из 25% чистой прибыли по МСФО за полгода, они могли бы составить 65-70 руб./акция. Мы полагаем, что промежуточные дивиденды по итогам 9 мес. могут достичь 85-95 руб./акция, что соответствует доходности 2,9-3,3%. Размер дивидендов за весь 2017 г. будет зависеть главным образом от цены нефти и объема инвестиционной программы во 2 п/г. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции ЛУКОЙЛа.

Уралсиб