Аналитики подтверждают позитивную позицию по Сбербанку

Сбербанк: основные итоги телеконференции

Ниже мы выделяем основные итоги конференции.

a) Банк видит потенциал роста своего прогноза по чистой процентной марже на этот год, несмотря на падающие процентные ставки, благодаря росту выдачи кредитов малому и среднему бизнесу, которые являются более дорогими по сравнению с кредитами крупным корпорациям.

b) Банк снизил прогноз по соотношению затраты/доход с 38-39% до 35-36%, поскольку затраты будут под контролем.

c) Банк представит новую 3-летнюю стратегию в ноябре, в которой раскроет детали дивидендной политики.

d) Банк прогнозирует ускорение роста комиссионного дохода до примерно 10% по сравнению со слабыми результатами за 1К17.

e) Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня по стандартам Базель 3 будет выше 10,5% к концу 2017. Применение МСФО 9, начиная с 2018, окажет негативное влияние на капитал 1-го уровня в размере до 50 бп.

Конференция произвела на нас очень хорошее впечатление. Она предполагает, что наши прогнозы по прибыли могут оказаться заниженными, и обозначает важные катализаторы для акций банка во 2П17. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по Сбербанку.

АТОН