Маленький обзорчик по итогам дня

Блоггеры:

• удивляются как можно дать Греции списать 100 млрд евро?
• эпопея с Грецией закончилась, ушел последний драйвер роста с рынков
• с 1994 года было 6 трендов длительностью 8 недель
• только 1 раз был тренд 10 недель 1 тренд 11 недель
• вероятность разворота тренда длительностью больше 6 недель 50%
• чтобы продолжать рост сейчас — нужны сильные фундам факторы к=х нет
• О традиции падать после выборов:  
• Во все предыдущие предвыборные годы
• в наш рынок происходил закачка денег
• которая начиналась где-то за полгода.
• В этот раз вместо закачки произошел отток денег с нашего рынка, как и с любого рискового рынка.
• В бумаге остались настолько «твердые» инвесторы
• выходить они не будут ни до, ни после выборов.
• Поствыборный завал возможен лишь в случае, если оппозиция будет играть в «арабскую весну» по результатам выборов.

аналитики: Вновь сработала стратегия «покупай на слухах, продавай на факте».

Греция
одобрили выделение 130 млрд
подарили Греции 100 млрд (списали) 53,5% от номинала получат держатели греч облигаций
возможно потреб 3 пакет 245 млрд евро

На бумаге все хорошо
Реально, чтобы выйти из кризиса, Греции потребуется десятилетие
Вряд ли сами греки станут столько ждать и терпеть — слишком от многих благ им придется отказываться

Commerzbank:
However, according to our calculations Greece will find it difficult to shoulder even the reduced debt in the long run if it does not implement far-reaching reforms.
The probability will rise in the second half of the year that a frustrated EU stops payments to Greece.

ВТБ-Капитал:
Однако даже после этого у Греции останется слишком много долгов
в связи с чем страна рано или поздно может вновь оказаться перед необходимостью реструктуризации.
Более того, предоставление помощи все равно полностью не исключает возможности дефолта
Не следует забывать и о рисках, связанных с исполнением Грецией взятых на себя обязательств. До 15 апреля в стране должны состояться выборы, и, учитывая недовольство избирателей политикой «затягивания поясов», на смену администрации Лукаса Папдимоса легко могут прийти новые политики, выступающие против жестких бюджетных ограничений



Эксперты: соглашение лишь выигрывает время
21 февраля подолжение обсуждения, Греция — публичное предложение обмена облигаций
22 февраля голосвание в Парламенте Греции по мерам экономии
24-25 февраля встреча G20 в Мексике
27 февр парламент Нидерландов голосует за 2 пакет помощи Греции
1-2 марта всреча евро-лидеров, расширение EFSF
9 марта начинается обмен бондов и списание долга
20 марта 14,5 млрд евро




Индексы

• Индекс SnP 500, если сравнивать с облигациями приближается к самому дешевому своему уровню за всю историю.
• Прибыль, удвоившуюся в 2009 г. продвинула индекс доходности рынка к 7,1% в сравнении с 10-летками — рекорд с 1962 г (начало исследования)
• Компании США наращивают капитальные расходы за последние 6 кв. на 35% — самые большие траты с 2006 г.
• У рынка лучший старт с 1997 г. В прошлом месяце объемы на рынке США были на минимуме за 13 лет. И хотя безработица на 8,3% — на 2 процентных пункта выше среднего значения с 1990 г.  
• ING: Европейские рынки еще имеют потенциал для роста. Последние 5 лет динамика цен акции была направлена вверх, сломлено несколько ключевых технических уровней по индексы ЕвроСтокс 600. Это первый шаг мощного бычьего рынка. С 22 сентября рынок вырос на 25%. Коррекция составит 10%
• Путы на Германию на минимальном уровне с августа 2011. Рынок дешев, даже после 18% роста в этом году.

Graham Secker из Morgan Stanley сегодня выдал предупредительную записку:

Инвестора с оптимизмом смотрят на все основные виды активов…
Акции, облигации, золото и нефть – всё выросло в цене за январь. Это редкое явление за последние годы, и оно, как правило, является сильным сигналом на продажу акций.

и это очень надежный сигнал на продажу акций.

Данные показывают наличие чистых спекулятивных позиций в лонг на Nasdaq, Казначейство США, и нефть. С 1999г. при нынешнем среднем по 6m MSCI Европы следует коррекция на -6,6%, и вероятность продолжения роста на рынке всего 19%.

НЕФТЬ
ВТБ-Капитал
На наш взгляд, дальнейший умеренный рост цен на нефть возможен, но формированию устойчивой повышательной тенденции помешает фиксация прибыли, вероятная ближе к концу недели. Внимание участников рынка, как и на прошлой неделе, будет сосредоточено на положении дел в Сирии, Иране и еврозоне.
По нашим расчетам, цена Brent встретит сопротивление на промежуточном уровне USD124/бар., после чего вероятна небольшая коррекция до отметки USD117. Ключевой и краткосрочный уровень поддержки Brent по-прежнему составляет USD115.2/116.





Газпром:
Польская компания PGNiG подала в суд на Газпром, пытаясь добиться снижения цен.
Контракт был подписан еще в 1996 году

Газпром и Транснефть
Минфин опубликовал проект закона, освобождающий заемщиков от удержания налога с купонных выплат по еврооблигациям, выпущенным до 1 января 2013г.
Новость позитивна для Газпрома, как для крупнейшего эмитента еврооблигаций (около $23.5 млрд.), а также для Транснефти, которая в случае увеличения налогообложения планировала выкупить облигации на $4 млрд., что существенно подорвало бы репутацию компании как заемщика.

Облигации Транснефти 2018 +1%
Газпрома +0,5%
HSBC
понизили цели по ТМК, НЛМК, Севенрсталь, ММК и др

Татнефть
АТОН: Татнефть ао (+0,13%) – акции уверенно идут наверх, однако, в краткосрочном периоде выглядят перекупленными. Если бумагам по итогам дня удастся устоять выше преодоленного вчера значения 187 руб, они сохранят настрой на рост в район максимумов прошлого года и отметки 195 руб.


Распадская
Вчера, 20.02.2012 на сайте Распадской появилась информация о том что подписаны первые договора купли-продажи акций со стороны покупателя в рамках обратного выкупа.
Некоторые трейдеры считают, что покупки в рамках байбэка будут небольшими, но будут размазаны до сер марта.
Выкуп может оказать поддержку бумаге. Некоторые ждут пробития 122 руб
Есть риски того, что выкуп может быть отменен.

МРСК
Глава Холдинга МРСК Николай Швец может уйти в отставку  –
это может быть связано прежде всего с его несогласием
с планами приватизации  –  если это случится, новая
управленческая команда может более активно заняться
процессом приватизации региональных МРСК


Балтика:
предположительно, она не должна превышать 1 550 руб. за акцию и может даже быть существенно ниже этого уровня. Компания отметила, что собирается потратить на увеличение своей доли в Балтике $1,15 млрд. Поскольку в свободном обращении находится 15% акций Балтики, это подразумевает цену акции около 1 400 руб. за штуку, на уровне вчерашней цены закрытия.
Пока Carlsberg контролирует 85% Балтики. Если ее доля превысит 95%-ый порог в результате предстоящего выкупа, группе придется выставить обязательную оферту на выкуп оставшихся акций\

Тройка: добровольная оферта на выкуп будет выставлена с премией к рынку (около 3-11% к текущей рыночной цене). В этом случае мы рекомендуем акционерам предъявить свои акции к выкупу.

RMG SISTEMA:
Акции АФК Системы являются интересной комбинацией инвестиционной и торговой идей, а также инструментом ликвидности для иностранных инвесторов. Исходя из нашей оценки по сумме 4 составных частей, акции Системы торгуются со значительным потенциалом роста.
approach, and find 72% upside to GDR quotes,
which justifies a BUY recommendation for the stock.