X5 Retail Group - результаты по МСФО сильные и намного превысили ожидания рынка по рентабельности. Компания остается фаворитом в секторе

X5 Retail Group опубликовала сильные результаты по МСФО за 1П17 – показатель EBITDA намного выше консенсус-прогноза 

Рост выручки во 2К17 ускорился до 27,5% (против +26,5% в 1К17) до 321 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 319,6 млрд руб.) на фоне сильного роста сопоставимых продаж (+6,6%) и увеличения торговых площадей (+21,1%). Главным драйвером роста стала Пятерочка: чистые розничные продажи выросли на 31,9% г/г. Валовая рентабельность увеличилась на 12 бп до 23,9%. Показатель EBITDA вырос на 39% до 27,8 млрд руб. (против консенсус-прогноза 25,9 млрд руб.), рентабельность EBITDA составила 8,7% против 8,1%, ожидаемых рынком. Чистая прибыль выросла на 30,1% г/г до 10,3 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 11 млрд руб.). Компания рассмотрит дивидендную политику в сентябре.

Результаты оказались сильными и намного превысили ожидания рынка по рентабельности. Текущий консенсус-прогноз Bloomberg по рентабельности EBITDA составляет 7,6%, что говорит о скором пересмотре прогнозов в сторону повышения. X5 остается нашим фаворитом в секторе.

АТОН