Теория десяти лучших дней

Западные эксперты утверждают, что (пассивный) инвестор всегда должен быть в рынке, быть вне рынка — самый главный инвесторский риск. Есть даже на первый взгляд бредовая теория, что за десятилетия роста индекса основной результат дают всего 10-20 дней. Можно даже найти исследование.

Если лень читать, суть исследования такова. За 20 лет (1995-2014) индекс S&P 500 вырос в 6,5 раз, принося 9,85% годовых. Если из него убрать всего 10 лучших дней, то сумма вложений вырастет всего в 3,2 раза (6,1%). Далее ещё хуже, если интересно, пройдите по ссылке и посмотрите картинку. На минутку, 10 дней из 20 лет (~5000 рабочих дней) — это всего 0,2% времени.


Но тема не была бы интересна, если бы я её не переложил на российские реалии. У меня сразу две таблички — на индексе полной доходности и на обычном. Из-за того, что ИПД у нас считается всего 8 лет.

Поехали.

ММВБ полной доходности (01.2009 — 07.2017)

Данные были взяты с сайта Мосбиржи, на каждый день был высчитан прирост в пунктах/рублях и процентах. Потом строки были отсортированы по этому приросту по убыванию.

Результат по сути абсолютно такой же, как и у S&P. За 8,5 лет индекс вырос в 4,16 раза, принося 18,27% годовых. Если упустить 10 лучших дней (в таблице есть даты), то инвестиции наши всего лишь удвоились, дав ровно половину результата, как и у американцев, и 8,82% годовых. Если пропустить 20 дней, то наш рост 21% всего или 2,24% годовых. Напомню, 8,5 лет — это более 2100 дней.

ММВБ простой (01.2003 — 07.2017)

К сожалению, экспорт на сайте Мосбиржи сломан. Можно посмотреть данные за любой период, но экспорт идёт только с одной веб-страницы, а там вряд ли более 50 строк. Поэтому были взяты данные с сайта Финама, они с 2003-го года. Собственно, большая точность конкретно здесь мне мало интересна, т.к. в простом индексе нет дивидендов, а они очень важны.

Тем не менее, таблица.

Здесь в данных разберётесь сами, акцентирую лишь на паре моментов:

• без дивидендов пропуск 20 дней из ~3600 делает результат 14-летних инвестиций отрицательным (-19% всего, -1,43% годовых);
• самый сильный рост всегда после самых сильных просадок, это собственно работает и на S&P. Поэтому для инвестора кризисы — не крах, а возможность.

Заключение

Первым делом скажу, что описанные цифры — результат простого «купи и держи». Никакой ребалансировки, регулярных пополнений и прочего. Это чисто синтетический пример для доказательства теории 10 лучших дней.

Как видите, выглядит довольно убедительно. Естественно, если вы гуру, всегда покупающий на дне и продающий на пике, это исследование вам неинтересно. Но т.к. подавляющее большинство частных инвесторов обычно делает наоборот, рекомендую это исследование взять на заметку.