Мысли по рынку. Главное падение ещё впереди. Золото будет лучшим активом в этом году.

P.S. Для более регулярных обзоров просьба плюсануть этот пост.

Российский фондовый рынок продолжает показывать явную слабость. На фоне обновления исторических максимумов по американским индексам, российские биржевые индикаторы обновляют минимумы года. Крепкий рубль, падение цен на сырьё, отток капитала, ухудшение отчётов российских компаний, плюс ухудшение инвестклимата – всё это давит и будет давить на российские рисковые активы. Единственный драйвер роста для российского рублёвого индекса ММВБ – это падение национальной валюты, но и этого  пока не происходит. Что же будет с российским фондовым рынком, когда начнут корректироваться развитые площадки? Судя по всему, снижение российских акций пока не закончено.

А как раньше хорошо пёрла точнее летела в космос мамба, когда падал рубль ))) но с 2017 года вся девальвационная переоценка ушла.

Динамика рубля (зелёная линия) и ММВБ




Российский индекс ММВБ падает пять месяцев из последних шести. От максимальных отметок коррекция достигла почти 20%, но похоже, стоит закладываться на 30-35%. Коррекция в Америке и в Китае, с вероятностью 99%, будет в июле  и августе. Даже если не найдётся для неё повода, то рисковые активы будут переоцениваться ввиду более слабых отчётов за второй квартал. О слабых данных за второй квартала уже заранее сообщили ряд американских банков, да и сами посудите: за последние 9 лет рост выручки и чистой прибыли по американским компаниям составил скромные 11-13%, а фондовый рынок за этот же период взлетел на 60%. Многие компании в США уже давно торгуются по заоблачным мультипликаторам. 

Для наглядности:

Рост чистой прибыли американских компаний с 2008 года (красная линия)



Рост выручки американских  компаний с 1990 года и с 2008 года (красная линия)



Ну и сам индекс SP500 (рост с 2008 года на 60%)



Проблемы в Китае продолжают расти. Пузырь в банковском секторе и на рынке недвижимости скоро лопнет. Объём  только теневого банковского сектора в Китае около 10 трлн. и это при том что вся экономика Китая около 12 трлн$.

Для наглядности: по амплитуде ставок на межбанке в Китае уже давно заметно нарастающие проблемы, которые регулятор частично ещё пытается сдерживать.

Ставки на межбанке в Китае.

 
На прошлой неделе российский рублёвый индекс ММВБ опустился до нового минимума текущего года. Отметка 1850 пунктов является сильным уровнем поддержки, который с первого раза вряд ли будет пробит вниз. Пока есть все шансы увидеть краткосрочный технический отскок, но его потенциал будет явно не большой. Ближайшие уровни сопротивления находятся на отметках 1920 и 1960 пунктов. Как только индекс ММВБ не удержит уровень на отметке 1850 пунктов, то следующая ближайшая поддержка будет находится вблизи отметке 1560 пунктов!!!



Валюта

Российский рубль продолжает показывать необычайную стойкость к «американским горкам» на рынке нефти, более того, он никак не отреагировал на провал двух последних аукционов по размещению ОФЗ. Только уверенный уход нефти марки Brent ниже 49$ за баррель может нарушить текущий оптимизм.

Диапазон колебаний рубля в паре с долларом пока прежний – 56-59. Локальное сопротивление находится на отметке 57.5.  При выходе за границы этого коридора может начаться более существенное снижение, хотя не стоит забывать, что потенциал укрепления рубля ограничен примерно отметками 55-54, а вот потенциал падения может открыться довольно большой, но пока для этого не созрели условия. На рынке ОФЗ ситуация тоже стабильна, хотя незначительные продажи иногда присутствуют.



Доллар-иена жду 105 далее 100.  DXY жду 95 далее 92 в этом году.

Ну и самый интересный актив на этот год и на второе полугодие – это золото!





Уже много раз показывал эту картинку – циклы повышения процентных ставок в США и динамика золота. Наглядно видно, что чем больше ФРС повышает ставку, тем лучше будет золоту. Самый наглядный пример первое повышение ставки в декабре 2015 года, тогда золото подскочило на 300$, далее, после очередного повышения золото доходило до отметки 1300$, после следующего повышения в июне 2017 года золото и вовсе должно ускорится во втором полугодии до отметок 1370-1400$ и возможно выше.

Ну а самый главный будущий драйвер роста для золота это будущее ухудшение на рынке труда США. Тут цикличность всегда работала, а с учётом потери растущего импульса в американской экономики, на рынке труда стоит уже ожидать разворот, впрочем в последние месяцы данные по новым рабочим местам уже показывают замедление.

Для наглядности:

Динамика заявок на пособие по безработице. Рынок труда типа в самой лучшей форме!!! Безработица 5.3%.



Динамика нонфармов (количество новых рабочих мест в американской экономике). Очень просится коррекционный спад на графике.



Ну и чтобы явно была видна цикличность, два графика ниже. На одном нанесены сразу оба индикатора (динамика с 1970 года).





Весь этот фундаментал отрабатывается не быстро, на это уходит несколько кварталов, и это надо понимать! Всё это для тех, кто торгует большие фреймы, а не 5-минутки. Вот поэтому я у одного из брокеров держу до конца года большую длинную позицию по золоту и у другого брокера держу и увеличиваю каждый месяц шорт по американским индексам. Всему своё время.

Локально, золото пробило локальный диапазон поддержки и теперь нужен пробой отметки 1300$ для открытия нового диапазона для роста.



Зато продолжают взлетать в космос Эфириум (наверно после встречи Виталика Бутерина с Путиным) и Биткоин ))) проще всего, без риска, им торговать в ETORO








С уважением, эксперт инвестиционного холдинга Финам www.finam.ru/

9 июня, я проведу бесплатный, обучающий, 9-ти часовой мастер-класс на московской бирже, регистрация по ссылке —https://www.finam.ru/services/promo00141/


Просьба плюсануть этот пост.