03 июня 2017, 16:39
2-ая неделя на пути к мильёну. Хеджирование, что это?
Итак, прошла одна неделя, индекс ММВБ упал с 1934,25 до 1881,87 (-2,7%), при этом мой портфель уменьшился с 564 705 до 551 005 (-2,43%). Скажу честно, мне нравится, что портфель падает медленнее, чем индекс, интересно затем будет посмотреть то же самое при росте (судя по всему, бета-коэффициент портфеля меньше 1).
ММВБ касался 1850 на этой неделе и видно, что индекс находится на уровнях годичной давности, при этом волатильность в мае 2017 существенно выше волатильности мая 2016, следовательно, выдвигаю гипотезу, что все лето 2017 года будет проходить на повышенной волатильности, поэтому без хеджирования опционами никуда:
По состоянию на 02.06.2017 портфель выглядит следующим образом:
Падение Газпрома полностью нивелировано ростом Системы, а вот падение энергетиков и Башнефти привело как раз к снижению стоимости портфеля за эту неделю (небольшое разочарование было у инвесторов после рассеивания всех надежд на получение хороших дивидендов).
Теперь о состоянии склада боеприпасов для хеджирования на секции FORTS (на 02.06.2017):
Портфель изменился со 115 849 до 70 692 (-39%), падение вызвано временным распадом опционов, USD/RUB удивительно стойко продержался всю эту неделю, несмотря на хорошее падение нефти:
По-прежнему вижу цель 58-60, поэтому на грядущую неделю оставляю купленными 245 коллов со страйком 57,50.
Теперь что касается хеджирования...
На этой неделе я увидел интересную особенность нашего фондового рынка, ММВБ лили как из ведра, а USD стоял на месте, даже порой рубль укреплялся, т.е. не было переливания из фондового рынка в денежный, поэтому со стратегией хеджирования фондового рынка денежным через коллы на Si на этой неделе я потерпел фиаско. К сожалению, из-за недоразвитости нашего фондового рынка (MICEX) нельзя просто так вот взять и купить путов на фьюч ММВБ, что полностью бы решило мою задачу хеджирования. А нельзя их купить, потому что напрочь отсутствует ликвидность в стакане, как вариант, можно попытаться выкрутиться через путы на фьюч РТС, что вообще-то немного из другой оперы. Фьюч РТС может стоять на месте, если ММВБ падает с той же силой, как рубль укрепляется (а рубль укрепляться может из-за роста нефти, ОФЗ и прочих положительных для Раши факторов), поэтому хеджирование ММВБ через путы на фьюч РТС это немного не то, что мне нужно, но необходимо признать, что за эту неделю это принесло бы свои плоды, т.к. путы на РТС вырастали за неделю на 100%.
Беру на заметку — в будущем хеджирование портфеля акций на ММВБ буду проводить в пропорции 50/50, половина на путы РТС, половина на коллы Si. Это стратегия хеджирования, очевидно, принесет большие плоды, нежели все 100% от базы отдать под коллы Si, т.к. она покрывает дополнительно сценарий №4, которые встречается значительно реже сценария №2, но он случается (эта неделя как раз пойдет в мемориз):
ММВБ касался 1850 на этой неделе и видно, что индекс находится на уровнях годичной давности, при этом волатильность в мае 2017 существенно выше волатильности мая 2016, следовательно, выдвигаю гипотезу, что все лето 2017 года будет проходить на повышенной волатильности, поэтому без хеджирования опционами никуда:
По состоянию на 02.06.2017 портфель выглядит следующим образом:
Падение Газпрома полностью нивелировано ростом Системы, а вот падение энергетиков и Башнефти привело как раз к снижению стоимости портфеля за эту неделю (небольшое разочарование было у инвесторов после рассеивания всех надежд на получение хороших дивидендов).
Теперь о состоянии склада боеприпасов для хеджирования на секции FORTS (на 02.06.2017):
Портфель изменился со 115 849 до 70 692 (-39%), падение вызвано временным распадом опционов, USD/RUB удивительно стойко продержался всю эту неделю, несмотря на хорошее падение нефти:
По-прежнему вижу цель 58-60, поэтому на грядущую неделю оставляю купленными 245 коллов со страйком 57,50.
Теперь что касается хеджирования...
На этой неделе я увидел интересную особенность нашего фондового рынка, ММВБ лили как из ведра, а USD стоял на месте, даже порой рубль укреплялся, т.е. не было переливания из фондового рынка в денежный, поэтому со стратегией хеджирования фондового рынка денежным через коллы на Si на этой неделе я потерпел фиаско. К сожалению, из-за недоразвитости нашего фондового рынка (MICEX) нельзя просто так вот взять и купить путов на фьюч ММВБ, что полностью бы решило мою задачу хеджирования. А нельзя их купить, потому что напрочь отсутствует ликвидность в стакане, как вариант, можно попытаться выкрутиться через путы на фьюч РТС, что вообще-то немного из другой оперы. Фьюч РТС может стоять на месте, если ММВБ падает с той же силой, как рубль укрепляется (а рубль укрепляться может из-за роста нефти, ОФЗ и прочих положительных для Раши факторов), поэтому хеджирование ММВБ через путы на фьюч РТС это немного не то, что мне нужно, но необходимо признать, что за эту неделю это принесло бы свои плоды, т.к. путы на РТС вырастали за неделю на 100%.
Беру на заметку — в будущем хеджирование портфеля акций на ММВБ буду проводить в пропорции 50/50, половина на путы РТС, половина на коллы Si. Это стратегия хеджирования, очевидно, принесет большие плоды, нежели все 100% от базы отдать под коллы Si, т.к. она покрывает дополнительно сценарий №4, которые встречается значительно реже сценария №2, но он случается (эта неделя как раз пойдет в мемориз):
18:11
Рост цены угля еще на 10% прибавит 40-45% к прибыли "Мечела" - БКС Мир инвестиций Мировые котировки угля достигли локального пика в начале года, а затем снизились более чем на 30% за 3,5 мес...
★𝓑𝔂𝓴𝓸𝓿𝓪𝓽𝓪𝔂𝓪 𝓜𝓮𝓭𝓿𝓮𝔃𝓱𝓾𝓽’★, жизнь удалась!
Дмитрий Первый, за предыдущие 5 дней какая средняя дневная в пунктах?
Дааа, вот этот памп, прям без каких-либо препятствий практически, на вечерней ещё пару тысяч дадут, может.
Акционеры Россети Центр одобрили дивиденды за 2023г в размере 0,06621 руб/акция, отсечка - 4 июля ПАО «Россети Центр»Решения общих собраний участников (акционеров)
Распределить на (тыс руб):
Р...
Lucia f, а вот потом после дивотсечки примерно наверх на новые высоты
18:08
StockChart.ru, думаешь, тебе твоей позиции на несколько миллионов хватит сдержать рост?
Евген Крузинштерн,
Это не для нас:))))
Просто есть ещё инвесторы, которые до сих пор еще головы из этого прошлого не вытащили…
Пали жертвой пропаганды:)))
И что самое интересное, хрен им ч...
Bio, народ просто фиксирует шорты, поскольку в пятницу основная масса трейдеров-петушар будет закрывать позиции. Народ просто раньше прибыль хочет откусить.
В понедельник погружение продолжит...
18:03
The Moscow Times: ЦБ готовится к остановке биржевых торгов юанем вслед за долларом и евро.
23 часа назад
Российский валютный рынок, уже лишенный биржевых торгов долларом и евро, может остать...
Сэр, судя по масштабу композиции путь к миллиону вы начинаете с 10.
Съэкономьте время, отдайте 9 мио детям и бездомным. Оставшийся миллион украсит вашу благородную старость.
Это в разы лучше, чем какую-нибудь политоту читать (90% всей инфы на смартлабе).
Блог пишу для себя, будет чего вспомнить в старости (т.е. в сентябре!)))
Что касается рынка — Америка на хаях, нефть смотрит вниз, если Америка повалится в унисон с нефтью, думаю, 1850 по ММВБ будут казаться цветочками, а Газпром сможем увидеть где-нибудь на 106 (надеюсь, что до такого не дойдет конечно, хотя не исключаю все же этой возможности).
Пример: откуда у меня начальное ГО 86 тыс.руб при опционах купленных на 70 тыс.руб?
Ответ — до вечернего клиринга днем у меня был открыт шорт Си в размере 100 контрактов на 245 купленных коллов (днем брокер позволил это сделать), а после вечернего клиринга он пересчитал и сказал, что я ему должен 16 тыс.руб.
В 23:00 я закрыл шорт си с небольшой прибылью 4 копейки, т.е. там сейчас должно быть свободное ГО порядка 4 000 рублей.
И в пятничном примере я тоже не понял откуда 16 тыс.руб дополнительного ГО они насчитали для 100 фьючей, причем 150 или 200 я не мог продать, а вот 100-110 укладывались (хотя коллы полностью забивали все свободное ГО).
сначала опцики обнулятся а на дне по ммвб вы еще и шорт перевернетесь от такого
тогда уж лучше шортани рст — там и падение ммвб и рост доллара отыграется.
хотя… с депозитом на фортс ты уже итак расстался. так как опцики твои обнулятся через неделю
Вы настолько не верите в рост USD/RUB, что готовы продать коллы Си со страйком 57,50 ??))) Это ж плевое дельце, дерзайте, около 30 копеек всего стоят, зато все они в ваш карман за неделю ;)
но ставить на это все свои деньги на счете через покупку путов и тем более шорт колов точно нельзя.
ну пойми ты что торговля опционами на весь депозит просто обнуляет счет полностью.
Сценарий того, что мы проснулись в понедельник и видим Газпром на 90 и при этом USD/RUB не вырос будет для меня более катастрофическим, чем текущее положение вещей на Фортсе.
доргой урок получается.
На следующей неделе «будем посмотреть» и принимать соответствующие действия (с точки зрения минимизации рисков).
например лонг фьючерса си и лонг путов си.
Все же Газпрому доверяю больше сберкассы, не обессудьте, знаете ведь еще говорят — «новичкам везет!» :)
У Газпрома P/E= 3,6 при цене 134 рубля за акцию, у Сбера P/E= 6,2 при цене 171 рубль за акцию.
Газпром упал до 120 (-10,4%), Сбер до 157 (-8,2%), так почему же я должен покупать Сбербанк?)))
KiboR, потому что он лучше рынка на протяжении многих лет, а Газпром хуже рынка. Можно было конечно молиться все эти годы на P/E Газпрома, но акция лучше себя вести не стала от этого )
То что Газпром упал сильнее сбера это еще одно док-во его слабости)
Вообщем с опытом осознаете, со слов тяжело я это понимаю)
С точки зрения риска потери капитала в случае очередного кризиса какую бумагу вы бы предпочли?
(вспоминаем, что сиплый на хаях и кто знает, не сегодня-завтра повалится)
KiboR, я бы предпочел сбербанк. Есть математический момент, т.к. потеря капитала измеряется в %-ах, то бумага упавшая с 200 ед-иц до 100 потеряла 50%, но если вы купите ее по 100 и упав со 100 до 50, она тоже потеряет 50% а не 25%. Что равнозначно если вы покупаете бумагу за 500 ед и она падает до 250 ед.
Это надо просто глубоко осознать )
А теперь еще вспоминаем, что корреляция у Сбера с сиплым выше, чем у Газпрома с сиплым, поэтому при сильном повале сиплого Сбер будет литься быстрее Газпрома, думаю с этим спорить вы не будете!)) В итоге Сбер завалят на 30%, а Газпром на 15%, вот и вся математика! ;)
KiboR, может сбер просто имеет корреляцию с сиплым потому что оба растут (а не потому что сбер от сиплого зависит), в то время как ГП еле растет и быстрее всех валится.
Сбер 150 щас минус 30% = 105
Газпром 120 щас минус 15% = 102.
Если рынок продолжит падать в будущем то ИМХО при цене сбера 105, ГП тоже потеряет около 30% и будет стоить около 85 руб.
KiboR, вы же сами сказали только график и математика)
А все остальное наши домыслы )))
А второй график не предвещает ничего хорошего, рост рано или поздно сменится падением, второй квартал подряд кстати падаем от вершины!
При этом, я бы у обоих графиков выделил уровень поддержки = 100 рублей, вот он, потенциал падения у этих двух эмитентов! ;)