Экая ПУТАНИЦА в головах!

Читал сегодня аналитическую заметку про рубль и понимаю, что АНАЛИТИКИ реально запутались в двух соснах! Вот пример как можно одно и тоже событие трактовать и в сторону снижения курса рубля и в сторону повышения. Смотрите картинку ниже. Выплата дивидендов к чему приводит, к ослаблению или к повышению курса рубля? В  июле 2016 года везде писали, что ведет к укреплению рубля, т.к. компании  конвертируют валютную выручку в рубли, чтоб заплатить дивиденды в рублях. Логично? Вроде да! Теперь обратная идея, что выплата дивидендов окажет давление на курс рубля, т.к. иностранные инвесторы получат огромные дивиденды в рублях и захотят эту прибыль конвертировать в доллары. Логично? Да. А где же истина? Выражу свое скромное мнение. Выплата дивидендов никак не влияет на курс рубля. Если на мировых рынках будет наблюдаться аппетит к риску, то рубль будет сильный и наоборот, если на рынках будет падение, то и рубль будет падать. И дивиденды здесь ни при чем!