Сбербанк - инвестиционная активность начинает расти. Банк остается фаворитом в финансовом секторе

Сбербанк опубликовал нейтральные результаты за апрель по РСБУ: стоимость риска выросла из-за кредита Agrokor

Чистая прибыль банка в апреле составила 52,6 млрд руб. (+26% г/г), что предполагает аннуализированный RoE 21%. Чистый процентный доход увеличился на 28% г/г до 96 млрд руб., а комиссионный доход остался неизменным на уровне 28,3 млрд руб. Доходность активов упала на 20 пп м/м до 5,4%. Чистые отчисления в резервы выросли на 82% до 43,3 млрд руб. из-за резервов, связанных с кредитом хорватскому ритейлеру Agrokor. В результате аннуализированный показатель риска вырос до 3,4%. За 4M17 чистая прибыль Сбербанка увеличилась на 46% до 208 млрд руб. Чистый процентный доход и комиссионный доход выросли на 5,2% и 9,8% соответственно, RoE осталась на уровне 21,1%, стоимость риска составила 1,76%. Коэффициент Н1,0 остался на уровне 14,9%. Корпоративные кредиты упали на 2,5% с начала года (-280 млрд руб.) до 11 трлн руб, но выросли на 138 млрд руб. в апреле, что является существенным ростом. Кредиты физическим лицам выросли с начала года на 1,7% до 44 трлн руб. в том числе, сильный рост был зафиксирован в апреле (+39 млрд руб.)

Банк опубликовал в целом нейтральные результаты. Динамика прибыли совпала с ожиданиями, а рост отчислений в резервы был компенсирован низкими налогами. В результате чистая прибыль осталась на уровне предыдущих нескольких месяцев. Рост кредитного портфеля — важный позитивный тренд, который означает, что инвестиционная активность начинает расти, и скорее всего усилится в ближайшие месяцы, принимая во внимание снижение ключевой ставки ЦБ. Сбербанк остается нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН