Результаты Детского мира за 1 кв. 2017 г. на уровне лучших показателей среди российских розничных сетей

Компания показала хорошие результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО

Скорректированная EBITDA выросла на 38% год к году. Детский мир на прошлой неделе опубликовал хорошие результаты по итогам 1 кв. 2017 г. по МСФО. В частности, выручка возросла на 28% (здесь и далее год к году, если не указано иное) до 21,1 млрд руб. (359 млрд долл.), а скорректированная EBITDA на 38% до 1,1 млрд руб. (9 млн долл.), что на 9% превышает консенсусный прогноз. Скорректированная рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,4 п.п. до 5,3%.Скорректированная чистая прибыль за период составила 137 млн руб. (2 млн долл.).

Валовая маржа сократилась на 3,0 п.п. до 3,07%. Валовая маржа Детского мира сократилась на 2,7 п.п. до 30,7%, а валовая прибыль выросла на 18% до 6,5 млрд руб. (110 млн долл.). Коммерческие и административные расходы в процентах от выручки уменьшились на 3,0 п.п. до 25,4%, а в абсолютном выражении выросли на 14,6% до 5,3 млрд руб. (91 млн долл.). Чистый долг компании на конец периода составил 15,8 млрд руб. (281 млн долл.), что эквивалентно 1,9 EBITDA за последние 12 мес.

Негативный новостной поток относительно АФК Система предопределит динамику котировок дочерних компаний. Результаты Детского мира за 1 кв. 2017 г. подтверждают способность компании показывать темпы роста и рентабельность на уровне лучших показателей среди российских розничных сетей. В то же время новостной поток относительно материнской компании, АФК Система, в обозримом будущем будет поддерживать высокую волатильность котировок акций всех публичных дочерних компаний холдинга. В настоящее время у нас нет рекомендации по акциям Детского мира.

Уралсиб