Энел Россия - сильные финансовые результаты являются частично ожидаемыми

Энел Россия опубликовала сильные финансовые результаты за 1К17

Выручка составила 19,5 млрд руб. (+11% г/г), в основном за счет роста платы за мощность в начале этого года, поскольку две ПГУ компании перешли на 7-ой год контрактов ДПМ. В результате показатель EBITDA оказался очень высоким и составил 5,5 млрд руб. (+81% г/г), отражая такой рост цен на мощность по ДПМ. Чистая прибыль также впечатлила, увеличившись в 23,0x раза до 3,1 млрд руб., при этом дополнительную поддержку оказало снижение процентных расходов. Чистый долг упал до 17,6 млрд руб. (-14% г/г), в то время как соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 1,1x (против 2,6x на конец 1К16).

Мы считаем показатели достаточно сильными, хотя и частично ожидаемыми. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по Энел Россия без изменений.

АТОН