Новость о допэмисии может оказывать давление на котировки банка Санкт-Петербург

Банк может провести допэмиссию для выполнения условий программы ОФЗ

Предполагаемый размер эмиссии 2-3 млрд руб. Руководство Банка Санкт-Петербург вчера сообщило, что допускает проведение допэмиссии для соблюдения условий господдержки в рамках программы ОФЗ. Решение, как отметил председатель правления Константин Баландин, будет принято во 2 кв. 2017 г. По его словам, сейчас банку для соблюдения этих условий не хватает порядка 2-3 млрд руб. капитала. Вариант возврата ОФЗ обратно Агентству по страхованию вкладов банк, согласно Баландину, не рассматривает. Ранее менеджмент уже указывал, что АСВ может начислить банку штраф за неисполнение ковенантов по росту расходов в размере 290 млн руб.; максимальный штраф составляет 300 млн руб. Альтернативой допэмиссии может быть другой подход к расходам по оплате труда или размещение бессрочных бондов.
          
Прогноз по росту кредитования немного повышен. Менеджмент дал также прогноз по росту кредитования на текущий год, составляющий 7-8%, что несколько выше, чем 5%, называвшиеся по итогам публикации результатов за 4 кв. по МСФО. При этом рост розницы может составить 8-10% с ипотекой в роли основного драйвера; корпоративный портфель, соответственно, увеличится меньше. По беззалоговым кредитам также ожидается активное развитие, но в свете того, что банк кредитует зарплатных клиентов, он не должен столкнуться с необходимостью снижать ставки из-за ужесточения регулятором рисковых весов для кредитов с высокой полной стоимостью. Доля розницы может, таким образом, вырасти до 20% по итогам 2017 г. с 17% на конец 2016 г.

Для регулятивных целей достаточность капитала уже на комфортном уровне. Допэмиссия в размере 2-3 млрд руб. означает увеличение основного капитала банка (согласно РСБУ) на 5-7%, что может добавить 50-70 б.п. к коэффициенту Н1.2. Впрочем, для регулятивных целей показатель и так находился на 1 марта на достаточно комфортном уровне 9%. Новость о допэмисии может некоторое время оказывать давление на котировки банка, в среднесрочной же перспективе мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

            Уралсиб