06 апреля 2017, 00:23

Смартлаб - это не только забавный треп, но и...

… иногда живые деньги. Навеяно экспериментами http://smart-lab.ru/blog/390095.php ascod86 . Когда то я сам грузил голову подобным вопросом — как бы так хитро отхеджировать два встречных стрэдла, чтобы что то осталось в кармане. Пришел, естественно, к выводу, что на «нормальном» рынке это невозможно и похоронил фантазию. И вот буквально на днях не только наткнулся на вышеупомянутый топик, но и сподобился посчитать rv si через рехедж фэйкового стрэддла с разным шагом. Получилось на данных за последнюю неделю чуднО. При рехедже с шагом 15-40 копеек была реализована примерно 12я волатильность, при рехедже с шагом от 70 коп — 20я и выше. Сказано-сделано, запилил 2 встречных фэйковых стрэддла и включил на проданном короткий гамма скальпинг, на купленном длинный. Удивительно, но рынок заплатил за такую авантюру. Так что читаем смартлаб внимательно — ищем жемчужинки…

волатильность опционы

Стас Бржозовский

Санкт-Петербург

425

6 176

с 30 ноября 2011

28 Комментариев

vitsantal
06 апреля 2017, 00:34
)))) на кафешку, системы в этом нет
0
- Стас Бржозовский
  06 апреля 2017, 00:50
  vitsantal, ну да, нет системы. Так ее и нигде нет. Система одна только везде — видишь неэффективность -хватай!
  0
Ilya Fedyaev
06 апреля 2017, 00:54
не понял ничего но плюсанул
+2
- Стас Бржозовский
  06 апреля 2017, 01:01
  Big Cash Brother, как не понял?? предлагают деньги. Берешь. Все.
  Если серьезно, то в последнее время на si работает «короткая» трендовая идеология в сочетании с контртрендовой чуть подлиннее. Условно это выглядит так: каждые 15 копеек покупаешь/продаешь 1 контракт си в сторону движения. Через 75 копеек от начала операции все кроешь и начинаешь заново.
  +2
  - Ilya Fedyaev
    06 апреля 2017, 01:12
    Стас Бржозовский, это пипсодрочка шерами
    0
    - Стас Бржозовский
      06 апреля 2017, 01:16
      Big Cash Brother, я кроме своего имени знакомых слов не увидел)), но возможно и так. Пусть. Если платят не шерами а рублями
      +1
Lilith
06 апреля 2017, 10:03
следовало ожидать. На Si почти всегда недооцененные опционы. Сами же когда-то говорили, что стрэдл на центре завсегда (почти) выходит в плюс, чего при «всегда правильно» оцененных опционах (и воле) быть не должно, во всяком случае не так часто.
0
- Стас Бржозовский
  06 апреля 2017, 10:55
  Lilith, да, только тут даже не про опционы, а про базу саму. В странный режим си вошла. На маленьком шаге расчета волатильность низкая, на большом высокая. Причем так уже пару недель продолжается
  0
  - Lilith
    06 апреля 2017, 16:56
    Стас Бржозовский, в неявном виде это уже давно. И летом и осенью «лонг вола + рехедж» давали неожиданно неплохие результаты.
    А сейчас ожидания «неминуемого» краха растут как на дрожжах. Потому на малом шаге идет реальность, а на большом — ожидания, которые очевидно завышены.
    0
    - Стас Бржозовский
      06 апреля 2017, 17:56
      Lilith, вот пытаюсь Вас понять и не могу. Действительно. Реальный рехедж купленных опционов си (независимо от шаха рехеджа) уже довольно давно вполне себе компенсирует распад. То есть, мы имеем систематически недооцененные си опционы (почему — загадка). При этом, вдогонку, последнее время держался уверенный перекос в зависимости реализованной волатильности от шага расчета. Это загадка номер 2. При этом раньше подобные эффекты надолго не возникали, в ри (к примеру) их нет и сейчас. При этом я не зная откуда они (эффекты) берутся, также не понимаю как их можно связать с ожиданиями большого бадабума
      0
      - Lilith
        06 апреля 2017, 20:04
        Стас Бржозовский, эффекты очевидны: резкие и длинные прострелы на кратких отрезках времени при весьма низкой волатильности на пилах в разного типа проторговках. Выстрелы — следствие ожиданий. В основном — быков по доллару. Чистая психология. Вернее — замечательный образчик для изучения психологии толпы, которой внушили определенные модели и установки, что она (толпа) и торгует. Вкратце они просты: нефть никому не нужна, рубль обязательно ослабнет, сейчас просто беспредел, и вообще при крепком рубле мы все умрем. В моменте, критическое мышление присутствует лишь у 14% публики. Это так, к слову, для понимания что и откуда.
        По итогу, имеем массу jump, что вообще-то требует совсем иной модели оценки опционов. И даже совсем не Мертона. Но кому до этого какое дело?
        Такое уже было в истории, которая показывает, что понимание приходит лишь после крупного массового фиаско. Но опять же, оно тут маловероятно, поскольку тут вроде как «если что» ЦБР впишется и не допустит.
        А если что и происходит, то так, по мелочи, в текучке. Что вполне нормально. И даже дают выйти часто с малой кровью, за исключением тех, у кого нервы сдали или денег не хватило, как например в последней декабрьской экспире, когда нежданчиком отвезли 62-пут в деньги, что даже хорошо информированным в самом страшном сне и то не привиделось ни разу.
        Резюме. Налицо массовое умопомрачение. Феномен тоже хорошо известный. Просто в данном случае он непостижим для подавляющего числа участников даже опционного рынка, не говоря о любых прочих.
        0
        Стас Бржозовский
        06 апреля 2017, 21:20
        Lilith, если Вы окажетесь правы, то многим будет очень больно. И важно не попасть в компанию болящих в этот момент. Ну и продержаться хоть в микроплюсе до его наступления.
        0
karman
06 апреля 2017, 12:51
насколько стратегия масштабируемая?
0
- Стас Бржозовский
  06 апреля 2017, 15:51
  karman, это не стратегия и не масштабируемая)) сегодня радость то ли закончилась, то ли заканчиваться начала
  0
Андрей Агапов
06 апреля 2017, 15:36
Я подбросил монетку — выпал «орел». Поэтому я поставил деньги на «орла» — и снова выпал «орел», на чем я заработал!
Дорогие смарт-лаптяне, гребите жемчуга лаптями!

Если серьезно, то мне не очевидно, что в персистентности/антиперсистентности есть память. И я бы не рискнул ставить на это свои деньги без результатов теста на истории годиков за 5.
0
- Стас Бржозовский
  06 апреля 2017, 15:55
  Андрей Агапов, да и не нужно на это ставить. Но если в первых двух ямках на асфальте лежало по 100$, то не грех и в третью заглянуть. А вот четвертая, судя по всему, пустая. И ладно. Ну и про лапти то не было ничего. Было про маленькие горсточки тут, сейчас, и накоротке. И, главное, даже при плохом раскладе приципально прое@@ть не получиться
  0
- Стас Бржозовский
  06 апреля 2017, 16:09
  Андрей Агапов, ну и поделился бы взглядом на росс рынок опционный, кстати. А то читаю блоги четырехлетней давности — плакать хочется. Люди, мысли, выводы… Теперь звери, инстинкты, глупости
  +2
  - Андрей Агапов
    06 апреля 2017, 17:50
    Стас Бржозовский, а почему пролюбить не получится? Зашорченный рехедж с коротким шагом может дать лося выше, чем прибыль от рехеджа с длинным шагом.
    
    Что касается печальных впечатлений от смарт-лаба — да, к сожалению, но дело не в смарт-лабе. У меня от обеих опционных конференций (НОК в декабре 2016 и недавний МОК) в целом довольно депрессивное впечатление. Нет новых идей, нет содержательных новых спикеров, одна и та же обойма вращается, понемногу сокращаясь. Чисто место встречи со друзьями...
    
    Прошлогодний рост по фондЕ (особенно электроэнергетика) еще дает запал интереса к «широкому» рынку. Но вот конкретно в опционах все уныло и печально. Где неэффективности? Где деньги? Друг другу же клочья шерсти выгрызаем…
    0
    - Стас Бржозовский
      06 апреля 2017, 18:15
      Андрей Агапов, по пунктам начиная с конца.
      3) Шерсти действительно жалко, проще нам договориться))
      2) Недавний мок — все выложено, кроме Алексея Каленковича, но у него, скорее всего мысли параллельны нашим в основном. Все прочитал-посмотрел. Меня выступление Лени Шапиро оч заинтересовало — в этом направлении никогда не думал. Леня посулил прислать оригинал статьи, подтолкнувшей его в сторону такого нестандартного анализа
      1) Пролюбить могло конечно получиться, но не все и не очень быстро. В данном конкретном случае тот «пролюб» начался сегодня с утра, при этом и историческая картинка изменилась качественно. Пришлось машинки выключать
      0) Неэффективности есть, никуда не делись они, просто укорачиваются во времени постоянно — приходится и соображать и вертеться быстрее
      -1) Ну и после такого межвременья как сейчас (а-ля декабрь 13 с низкой волой и всеми вытекающими) когда то придут настоящие СОБЫТИЯ.
      0
      - Андрей Агапов
        06 апреля 2017, 20:55
        Стас Бржозовский, в словах Леонида я в конце услышал некоторый скепсис. И посыл все же немного странный, на мой взгляд — все же мы когда итоговый финрез считаем, мы же суммы в рублях друг с другом складываем, а не их функции полезности. Но тут каждый видит свое, Лёнин доклад многим понравился, как я понял по дальнейшему общению.
        
        С 2013-м годом у меня тоже полная аналогия. ВрЕменная смерть волы — люди снижают активность на рынке. Самые отчаянные продают — потом их выносит. Терпеливые в этот момент пируют на их «крови». Ждем-с, чё :))).
        0
        Стас Бржозовский
        06 апреля 2017, 21:16
        Андрей Агапов, скепсис Лени понятен: «слишком много формул» в той статье, попробуем потом разобраться вместе. В остальном — ждем, да, и копим кровожадность)
        0
Кирилл Браулов
07 апреля 2017, 15:32
Стас, привет!
Спасибо за наводку на выступление Леонида, интересно. Но мне кажется 25 параметров — это же большой риск подгонки:

«Дайте мне 4 параметра, и я нарисую вам слона. Дайте мне еще пятый параметр, и я заставлю этого слона махать хоботом!»

© Какой-то математик про переподгонку.
0
- Стас Бржозовский
  07 апреля 2017, 16:22
  Кирилл Браулов, привет. Там надо взять у Лени ссылку на оригинал и посмотреть вдумчиво. 25 параметром мне надо точно)
  0
Кирилл Браулов
07 апреля 2017, 15:34
Насчет «когнитивных искажений» — мне кажется, это близко к тестам с задачками на условную вероятность. Когда большинство отвечают неправильно (интуитивно, а не по формуле Байеса). Либо переоценивают событие B, либо его недооценивают, и поэтому неправильно прикидывают апостериорную вероятность P(A|B).
Думаю, если копать в эту сторону, то нужно выявлять те события А, которые влияют на улыбку (например, А может быть: гэп, взлет ожиданий, случайное блуждание до экспы и т.д.), потом определять те события B, которые влияют на А. Из истории и текущего распределения (подразумеваемого текущими опционными ценами) получаем нужные оценки и мы во всеоружии. Когда наступает соответствующее событие B — быстро пересчитываем (по формуле, а не интуитивно) текущее распределение (улыбку) и если у рынка оно сильно другое — можно с ним вступать в спор :)
Или все это вилами по воде и Байеса к опционам не пристегнуть?
0
- Стас Бржозовский
  07 апреля 2017, 16:40
  Кирилл Браулов, не знаю про присегнуть ли, не знаю совсем
  0
Niktesla (бывш. Бабёр-Енот)
07 апреля 2017, 16:34
а может у вас того… этого… дельта хедж барахлит?
0