Допустит ли SEC для торговли на бирже ETF на биткоин?

Начнем с главного — 11 марта 2017 года комиссия по ценным бумагам и биржам должна дать окончательное решение по разрешению запуск на бирже Winklevoss Bitcoin ETF (ожидаемый тикер — COIN).

За 8 лет своего существования биткоин поляризовал аналитиков, инвесторов и ученых. Консенсус по мнениях о заслугах биткоина не достигнут, и как правило, люди имеют полностью противоположные мнения на счет них. Но несмотря, на эту неоднозначность, с каждым годом растет количества транзакций через сеть биткоин, особенно со стороны бизнеса. На данный момент, средний оборот биткоина составляет около 250 000 транзакций в день.

Цена на биткоин находится около максимумов за все время существования. Основная идея биткоина было создание цифрового средства платежа, но сейчас он уверенно превращается в спекулятивный и инвестиционный инструмент. На данный момент, капитализация рынка биткоина превышает 16 миллиардов долларов, и торгуется наиболее активно в юанях, долларах, евро, а также еще в 26 валютах.


Благодаря своей дефляционной модели (максимальное количество биткоинов ограничено), эта валюта пользуется популярностью в развивающихся странах с высокой инфляцией. Поэтому, биткоин называют «цифровым золотом».

Решение SEC по разрешению ETF на биткоин является очень тяжелым для регулятора. Комиссия три раза переносила срок дачи разрешения — первый раз это должен был быть сентябрь 2016, потом ноябрь 2016, и последний раз — январь 2017. И на данный момент, согласно правил, последний срок — это 11 марта 2017 года. Дальше расширять сроки нельзя.

И на данный момент, есть все основания считать, что решение комиссии по ценным бумагам и биржам будет положительным. Во-первых — 19 февраля 2014 был создан индекс Winkdex, который создан для отслеживания цены на биткоин. Этот индекс разглашен основным поставщикам финансовой информации, таким как Bloomberg и Reuters. Это обязательно условие для ETF в плане информационной прозрачности.

Второе — в январе 2015 года в Нью Йорке создана площадка по обмену биткоинов, которая полностью соответствует законодательству США (Gemini.com). Вполне вероятно, что их целью является создание источника ликвидности для их Bitcoin ETF через свой собственный обменник. Это может быть предварительным условием для упорядоченной торговли, доступа к ликвидности и формирования капитала.

Третье — в сентябре 2016 года на базе этого обменного пула, создан ежедневный аукцион, где на конец дня фиксируется цена закрытия.  Это может быть предварительным условием для справедливой рыночной цены фиксации.

Четвертое, организаторы ETF на биткоин уведомили SEC, что они обеспечат ликвидность и эффективность своего продукта, благодаря услугам трех самых больших HFT фирм — Convergex, KCG и Virtu Financial.

На рынке уже существует фонд закрытого типа, который инвестирует в биткоин — Bitcoin Investment Trust [OTCQX:GBTC]. Это частный фонд, который вкладывается исключительно в биткоин, и получает свою стоимость исключительно от цены на электронную валюту (на графике очень четко видна корреляция). Это позволяет инвесторам вкладывать в биткоин без процедуры покупки биткоинов и их хранения. Фонд построен так, что изначально стоимость одной акции равна 0,1 биткоина. А популярность фонда видна по его капитализации, которая на данный момент превышает 200 миллионов долларов.

Успех этого фонда, вполне может положительно повлиять на разрешение SEC по допуску к торгам первого биткоин ETF. Несмотря на то, что Winklevoss Bitcoin ETF подал заявку еще 4 года назад, и на данный момент ожидает решения комиссии, это не единственный ETF на биткоин, который хочет торговаться на NYSE.

Еще один — SolidX Bitcoin ETF (ожидаемый тикер — XBTC), ожидает решение от SEC 30 марта 2017 года. Главной особенностью данного ETF является 100% страхование вкладов. А также, выше описанный фонд — Bitcoin Investment Trust, хочет стать открытым фондом Grayscale Bitcoin Investment Trust ETF, и торговаться на NYSE. Решение SEC должно быть дано в октябре 2017 года.

Так что, скорее всего, в ближайшее время, мы сможем вкладывать в новый инвестиционный продукт, совсем другого класса, который подойдет не только для спекуляций, но и для диверсификации инвестиционных портфелей.

Еще по теме — "Как вложить в оружейный бизнес".